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格林大华期货短纤早报总结（2021年11月11日）

核心内容

本报告主要分析短纤期货品种在2021年11月11日的市场情况，涵盖供需基本面、操作建议、利多与利空因素以及相关风险。整体来看，短纤市场在短期内预计将维持震荡走势，缺乏明确的方向性驱动。

主要观点

• 市场走势预期：短期内短纤价格将跟随成本端（如原油价格）波动，缺乏实质性的供需利好支撑。
• 操作建议：投资者宜采取观望策略或进行短线操作，避免长期持仓。
• 供需基本面：供应端存在增加预期，但下游织造行业开工率仍处于较低水平，终端需求尚未明显回暖。

关键信息

【利多因素】

1. 库存水平变化：

   • 截至11月4日，短纤库存水平为3.9天，环比上升2.4天。
   • 实际物理库存为13.46天，周环比下滑2.52天，显示市场去库压力有所缓解。

2. 市场成交回暖：

   • 11月10日，中国轻纺城客增量增加，总成交988万米，较上一交易日环比增加157万米。

3. 部分装置检修：

   • 仪征化纤10万吨装置于11月8日停车，重启时间未定。
   • 浙江吉兴3万吨装置计划于11月10日重启。
   • 福建金纶20万吨装置自9月15日起检修，计划一个月。
   • 宿迁逸达装置自9月14日起减产扩大至5成，现日产600吨，重启时间待定。
   • 江阴华宏、江阴三房巷、浙江华星、福建逸锦等装置均存在减产或检修情况，部分装置重启时间尚未明确。

【利空因素】

1. 双控政策影响：

   • 双控政策对终端织造行业影响较大，导致开工率偏低。
   • 截至11月4日，织造行业开工率为62.12%，周环比上升1.09%，但仍处于较低水平。

2. 产销率表现：

   • 11月10日，短纤工厂产销率为70.25%，较上一交易日上升27.87%，显示短期产销有所回暖，但整体仍偏弱。

风险因素

1. 原油价格波动：作为短纤成本端的重要参考，原油价格的变动将直接影响短纤期货走势。
2. 双控政策：继续对终端织造行业造成压力，可能抑制需求。
3. 终端需求变化：下游纺织行业的需求恢复情况是影响短纤价格的关键因素之一。
4. 疫情发展：疫情可能对供应链和终端市场造成不确定性。
5. 装置检修：部分装置的检修与重启时间影响短期供应，增加市场波动性。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
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