行业动态报告总结：鸡猪价格节后大涨，四季度猪价有望创新高
核心内容
本报告分析了2019年10月农林牧渔行业的价格走势与市场动态，重点关注鸡、猪等畜禽价格变化及行业发展趋势。报告指出，节后鸡苗、毛鸡、鸡产品价格持续上涨，猪价节后大幅攀升，四季度有望创新高。同时，报告也提及了非洲猪瘟疫情的持续影响及白羽鸡市场供给紧张的背景。
主要观点
鸡价持续上涨
- 鸡苗价格创新高：山东地区鸡苗周均价为10.84元/羽，较节前上涨5.83%，同比上涨94.27%。
- 毛鸡价格上涨：肉毛鸡周均价为5.41元/斤，较节前上涨5.54%，同比上涨23.61%。
- 鸡产品价格稳定：鸡产品周均价为13000元/吨，较节前上涨1.96%，同比上涨21.50%。
- 价格回调预期：随着节前毛鸡集中出栏的影响逐渐淡化，鸡产业链价格可能面临回调，但预计仍将高于历史同期水平。
猪价节后大幅上涨
- 全国生猪平均价上涨：10月11日全国生猪平均价为34.93元/公斤，周度涨幅21.50%，年初至今涨幅168.49%。
- 疫情缓解：截至周末，已有26个省市解除封锁，仅剩云南、湖北、辽宁、宁夏、广西等地存在疫情。
- 猪价上涨原因：压栏肥猪在5-6月出清，三季度出现供给断档，四季度猪价预计继续上涨。
- 盈利预期：预计2020年猪价高点可能达到30元/公斤，全年均价18-19元/公斤，养猪行业进入暴利期，上市公司头均盈利有望达到1100-1200元。
关键信息
疫情进展
- 非洲猪瘟疫情持续：2019年1月至10月期间，全国多个省市发生非洲猪瘟疫情，影响范围较广，但疫情逐渐缓解。
- 疫情对市场的影响：疫情导致生猪供给减少，加剧了猪价上涨趋势，同时也影响了白羽鸡市场的引种与供给。
白羽肉鸡市场
- 引种量增长：预计2019年祖代引种量将高于2018年，但商品代鸡苗仍面临阶段性供给不足。
- 供给紧张持续：由于父母代鸡肝病未消除及祖代鸡换羽影响，2019年11月前商品代鸡苗仍将维持供给趋紧状态。
- 价格走势：鸡苗价格在节后继续上涨，预计11月可能创历史新高，随后在12月有所回落。
推荐标的
- 鸡产业链：圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份。
- 猪产业链：牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、新希望、新五丰、唐人神、傲农生物。
行业数据概览
| 指标 |
数值 |
| 成分股数量（只） |
106 |
| 总市值（亿） |
12742 |
| 流通市值（亿） |
9991 |
| 市盈率（倍） |
84.11 |
| 市净率（倍） |
3.16 |
| 成分股总营收（亿） |
6264 |
| 成分股总净利润（亿） |
119 |
| 资产负债率 (%) |
49.53 |
风险提示
- 自然灾害：可能影响畜禽养殖业的正常生产。
- 畜禽疫情：如非洲猪瘟、禽流感等，可能对市场供应和价格产生重大影响。
- 食品安全事件：可能对行业声誉和市场需求造成冲击。
- 国际贸易政策风险：可能影响饲料原料及畜禽产品的进出口。
分析师简介
- 李瑶：荷兰瓦赫宁根大学环境经济学硕士，2016年加入东北证券，任农林牧渔行业证券分析师。
- 李峻峰：中央财经大学劳动经济学硕士，2017年加入东北证券，任农林牧渔行业证券分析师。
投资评级说明
| 评级 |
含义 |
| 买入 |
未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。 |
| 增持 |
未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。 |
| 中性 |
未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。 |
| 减持 |
未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。 |
| 卖出 |
未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。 |
行业投资评级
- 优于大势：未来6个月内，行业指数的收益将超越市场平均收益。
机构销售联系方式
华东地区
华北地区
华南地区
总结
本报告指出，节后鸡价和猪价均出现显著上涨，预计四季度猪价将继续创新高，而鸡价在供给紧张与需求拉动下也将保持高位。同时，非洲猪瘟疫情对猪价上涨起到了推动作用，而白羽鸡市场因引种量不足和父母代鸡病影响，仍面临阶段性供给紧张。分析师推荐关注鸡和猪产业链相关企业，如圣农发展、牧原股份等，并提示了行业风险。
