20230814-浙商证券-农林牧渔行业周报_猪价震荡偏强_种植景气上行_16页_1mb

📊 证券研究报告|行业周报|农林牧渔
2023年8月14日

🔍 投资要点回顾

摘要
短期内猪价震荡偏强，养殖利润修复促使产能阶段性放缓。白羽鸡苗需求后劲不足，预计四季度价格上涨机会显著。种植领域景气上行，转基因商业化进程加速。动保板块情绪回暖，宠物疫苗储备值得看好。

🐖【生猪养殖】

短期展望

• 猪价维持震荡上行，当前出栏体重处于低位，压栏与二次育肥释放支撑价格进一步上行。
• 7月样本企业能繁母猪存栏环比下降0.22%，但利润修复后现金流缓解，企业保种活性下降，未来淘汰节奏可能暂缓。

🏷️ 投资建议

推荐新五丰、天康生物、牧原股份、温氏股份；关注巨星农牧、华统股份、唐人神、正邦科技（负债优化）。

🐔【白羽肉鸡】

持续涨价符合预期

• 鸡苗价格突破4元/羽，农户备货节奏加快，四季度缺口将逐步兑现，行业供需边际改善。
• 爆炸增量机遇期推荐益生股份、民和股份（鸡苗弹性标的）&圣农发展（产业链高度复用型）

🌱【种植板块】

短期涨价预期确认，种业迎成长空间

• 强降雨影响下玉米等作物供应吃紧，政策保障力度升温，粮食安全利好种业龙头。
• 我国首批转基因玉米已迎审批窗户期，隆平高科、大北农具备先发优势。

✨ 近期推荐关注：苏垦农发、丰乐种业，种植赛道景气有回升迹象。

🦠【动保与宠物业务】

长期结构化受益

1. ⚠️非瘟疫苗反转在即：普莱柯、中牧股份、生物股份加速落地，进口替代破局。
2. 宠物疫苗市场空白市场待爆发
   • 猫三联研报突破进展显著，瑞普生物重磅产品或即将放量。
   • 猫三联布局领先企业有生物股份、普莱柯、中牧股份。

🔍 风险提示：畜禽产品价格不及预期、疫病大面积爆发、原材料价格波动、政策变动风险。