20240108-东吴期货-甲醇专题报告_保持偏空思路操作_4页_688kb

专题报告-甲醇（www.dwfutures.com）

操作建议：保持偏空思路，05合约逢高做空

一、报告要点总结

1. 供应端压力

   • 煤制甲醇装置开工率居高不下（当前开工率88.5%，同比增加7.7个百分点），供应压力持续。
   • 海外甲醇产能虽因伊朗限气停车有所下降，但进口缩量预计2月开始显现，短期内供应回归压力需关注。

2. 需求端下滑

   • MTO装置检修增多，传统需求利润下滑，综合模拟利润持续弱势，新兴需求长期亏损制约下游开工。
   • 季节性需求走弱叠加MTO检修计划，需求高开工难以维持。

3. 结论与操作建议

   • 利多因素出尽（伊朗限气停车基本兑现），供应和需求压力将主导市场。
   • 建议在高位逢高做空甲醇05合约，需关注煤炭价格反弹、进口不及预期及港口去库等风险。

二、风险提示

• 供应端风险：煤炭价格大幅反弹可能导致煤制甲醇成本压力回升。
• 需求端不确定：港口超预期去库或进口不及预期可能缓解供应压力。

三、免责声明

本报告观点仅为作者个人分析，所依据信息均来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。期货市场存在风险，投资需谨慎，不做任何投资建议。