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大豆&豆粕早报总结

日期: 2024-04-30
报告机构: 大越期货投资咨询部

豆粕 (M2409)

• 价格区间: 今日豆粕价格预计在3360至3420元/吨区间震荡。
• 市场观点:
  • 多: 美豆震荡回升、国内豆粕库存低位、豆粕需求良好。
  • 空: 南美大豆丰产、进口大豆到港增加，5月进口可能进入高位。
• 风险:
  • 下行风险: 南美大豆丰产预期、天气影响收割及出口。
  • 其他风险: 地区冲突（如巴以冲突）带来的不确定性。

大豆 (A2407)

• 价格区间: 大豆价格预计在4600至4700元/吨区间震荡。
• 市场观点:
  • 多: 美豆价格上涨、国产大豆对进口大豆性价比优势。
  • 空: 国产大豆增产预期、进口大豆到港量增加。
• 风险:
  • 下行风险: 农民增产预期、进口大豆冲击。
  • 其他风险: 国内外大豆比价变化。

主要数据回顾

• 基差:
  • 豆粕基差-135，贴水期货。
  • 大豆基差144，升水期货。
• 库存变化:
  • 豆粕库存周环比升幅较大（约104%）。
  • 大豆库存略有减少。
• 价格变动:
  • 豆粕现货价格近期震荡，近期成交量下降但价格底部支撑尚存。
  • 大豆现货价格维持偏强，但国产增产预期对价格压力增加。

供需分析

• 美豆：连续出口，短期调整为主，支持价格。
• 南美大豆：阿根廷收割同比放缓，但巴西丰产预期增强，压制长期价格。
• 国内大豆：国产增产预期，进口大豆到港增加，国内供应趋松。

重点关注因素

• 南美大豆收割及出口天气影响。
• 国内进口大豆到港节奏。
• 美国及南美大豆供需平衡预计变化。

操作建议

• 豆粕：敞口操作，观望9-1正套机会，中短操作需谨慎。
• 大豆：保持观望，等待豆价与美豆共振指引。

💎 结论: 中短趋势偏多，短期震荡调整概率大，关注美豆及天气预期变化。