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大豆&豆粕早报 2024-01-30 总结

大豆&豆粕市场分析总结如下：

一、豆粕观点：

1. 基本面： 美豆价格震荡回落，阿根廷大豆增产预期和油脂价格回落拖累，等待南美天气进一步指引。国内豆粕需求旺季结束，厂商库存压力增大。
2. 基差： 江苏现货基差378，升水期货，显示现货支撑。
3. 库存： 饲料豆粕库存9356万吨，环比下降336万吨，同比增加7221万吨，压力较大。
4. 盘面位置： M2405合约价格位于20日均线下方，呈现偏空信号。
5. 主力持仓： 主力多单增加，资金流入，利多。
6. 预期： 美豆走势仍具支撑，但南美丰产预期压制远期价格波动，短期震荡偏弱；区间建议日内2900至2960。

利多因素：

• 国内1月大豆进口量减少。
• 美豆出口和压榨数据支撑价格。

利空因素：

• 油厂库存累积。
• 1月美国农业部报告偏空。

风险点：

• 南美大豆丰产。
• 地缘政治不确定性等。

交易建议：

• 豆粕M2405：建议日内区间震荡操作。
• 期权观望。

二、大豆观点：

1. 基本面： 美豆震荡回落，国产大豆增产施压，短线震荡偏弱。
2. 基差： 现货基差222，升水期货。
3. 库存： 大豆库存56441万吨，环比下降4446万吨，同比增加4218万吨，压力较大。
4. 盘面位置： 与豆粕均线同空。
5. 主力持仓： 主力多单增加，资金流入，利多。
6. 预期： 进口大豆到港减少支撑价格，但南美丰产压制。区间建议4660至4760。

利多因素：

• 进口大豆成本支撑。
• 国内需求改善。

利空因素：

• 新季南美大豆丰产。
• 库存高企及对未来到货的担忧。

风险点：

• 国内大豆增产预期。
• 进口大豆与国产大豆价差变动可能。

交易建议：

• 豆一A2403建议区间交易，3900至4180区间，期权观望。

三、总结要点：

• 当前市场关注焦点为南美天气、国内库存及需求博弈。
• 技术上豆粕、大豆均处于20日均线以下，均线位置确认偏弱。
• 基差整体升水显示现货支撑仍可，但需警惕库存压力与远期抛压。
• 豆类市场建议短期区间交易，观望远月期权机会。

免责声明：
本报告仅作参考，不构成操作建议，仅供参考使用。