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大豆&豆粕早报-2024年4月25日

大豆品种分析

豆粕观点和策略

基本面
美豆震荡收涨，消息面多空交织。国内豆粕震荡回升，美豆反弹及技术性买盘起支撑作用，但进口大豆到港量增加，油厂库存提升可能抑制价格进一步上行空间。

基差
华东地区现货基差为升水期货3点，价格参考3280元/吨。

库存情况
豆粕库存环比大幅增加，方向偏空，提示供应压力上升。

盘面
价格仍有上行支撑，处于20日均线之上，偏多信号。

主力持仓
主力资金流入也带来交易活跃因素，但多翻空结构不利于价格进一步强势上行。

预期
短期豆粕维持区间震荡，美豆走势及南美收成状况将成关键驱动因子。

利多因素
国内3月大豆进口较少；南美天气及收割存在变数将增加市场看点。

利空因素
中美4月大豆进口情况偏向利空美豆；南美大豆丰收对远期豆类价格构成压制。

风险点
美豆或受丰产预期压制承压下行；地缘政治冲突可能带来价格不确定性。

操作建议
豆粕M2409短期可关注3340-3400区间的震荡走势。

大豆观点和策略

基本面
美豆持稳反弹，国内大豆震荡调整，国产大豆增产预期压制价格。

基差
现货基差显示巴西4800升水期货。

库存情况
中国大豆库存同比显著增加，环比亦呈增长态势。

盘面对冲策略
豆一A2405价格区间在4600至4700元/吨范围震荡。

操作建议
偏多因素如进口成本支撑，但利空如进口增量同样严格控制操作。

主要风险
国产大豆产量增长预期；进口大豆与国产大豆价差偏低将持续施压国产价格。

全球与国内供需平衡简析

豆类可选品种包括但不限于

• 国产大豆、进口大豆（含巴西、阿根廷）
• 豆粕(国内期货代码如M2409)、豆一(国内期货代码如A2405)
• 菜粕等交叉品种

以上报告提供市场分析和基本面数据，不构成任何投资建议。