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大豆&豆粕早报2024-03-12总结

豆粕观点

• 价格区间：豆粕短期运行于3200-3260区间震荡。

• 利多因素：

  • 3月进口大豆到港量不及预期，支撑盘面。
  • 南美大豆收割进度及出口存在不确定性，可能带来波动。

• 利空因素：

  • 国内油厂豆粕库存开始累积，压制价格。
  • 美农报告数据不及市场预期。

• 主要逻辑：市场关注南美大豆丰收预期对美豆价格的压制，叠加国内需求淡季及库存增加的压力。

• 主要风险点：

  • 南美大豆丰产预期可能导致美豆价格承压。
  • 地缘政治冲突等不确定因素可能加剧大宗商品波动。

大豆观点

• 价格区间：豆一短期运行于4640-4740区间震荡。

• 利多因素：

  • 国产大豆增产预期支撑盘面底部。
  • 美豆进口成本偏高对国内大豆价格构成支撑。

• 利空因素：

  • 4月进口大豆到港量进入旺季，可能冲击国产大豆价格。
  • 新季南美大豆丰产预期压制远期价格。

• 主要逻辑：市场重心尚处高位，国产大豆增产预期对盘面构成支撑，但仍需警惕进口大豆到港增多及南美大豆丰产的影响。

• 主要风险点：

  • 国产大豆增产预期上调可能削弱盘面支持。
  • 进口大豆大量到港对国产需求形成挤压。

总体建议

• 短期建议区间交易，豆粕M2405支撑3200，阻力3260；大豆A2405支撑4640，阻力4740。
• 风险偏多，需密切关注南美天气对收割进度的影响，谨慎对待全球大豆供需变化。