20260727-中诚信国际-6月工业企业利润数据点评_企业利润延续两位数增速_下半年分化仍是主要特征_6页_544kb

中诚信国际工业企业利润数据点评（2026年6月）

核心内容

2026年1-6月，工业企业利润总额同比增长18.7%，延续了两位数的高增速。尽管6月当月利润增速小幅回落至15.1%，但仍保持较高水平。这一增长主要得益于价格上行和利润率提升，其中电子行业贡献率高达45%，成为利润增长的重要引擎。

主要观点

• 利润增速维持高位：1-6月工业企业利润同比增长18.7%，较去年同期提升20.5个百分点，表明工业企业整体盈利能力显著增强。
• 价格因素影响利润增速：6月PPI环比下降0.3%，拖累利润增速小幅收窄，但价格上行仍为上半年利润增长提供支撑。
• 营收与利润结构改善：1-6月工业企业营收同比增长6.5%，营收利润率提升至5.7%，成本率下降，费用率上升，整体盈利能力有所改善。
• 出口带动利润增长：AI产业链和高端装备制造出口高增，带动6月工业增加值增长5.3%，对利润形成有力支撑。
• 行业分化显著：利润增长主要集中在中上游行业，尤其是资本和技术密集型行业，而下游行业则面临成本上行和需求不足的双重压力。

关键信息

利润增长情况

• 1-6月工业企业利润同比增长18.7%。
• 6月当月利润同比增长15.1%，较5月下降6个百分点。
• 国有企业利润增速边际下滑至17.9%，私营企业利润增速环比改善至13%。
• 股份制企业利润同比增长24.7%，外商及港澳台企业利润增速下降至2.6%。

行业表现

• 采矿业：利润同比增长33.5%，煤炭开采业利润增长41.1%，有色金属矿采选业利润增长80%。
• 制造业：利润同比增长20.1%，原材料制造业利润增长71.7%，电子行业利润增长96.9%，其中计算机整机制造、外围设备制造等行业利润增速超200%。
• 传统行业：纺织服装、木材加工、家具制造等行业利润分别同比下降28%、33.7%、52.7%。
• 公共事业：利润同比下滑4.2%，降幅扩大1.5个百分点。

利润结构变化

• 上游行业：利润占比24.3%，较1-5月下降1.2个百分点，但高于2023-2025年均值20.7%。
• 中游行业：利润占比49.1%，较1-5月上升2.1个百分点，高于2023-2025年均值47.2%。
• 下游行业：利润占比16.4%，较1-5月下降0.36个百分点，显著低于2023-2025年均值21.1%。

企业运营情况

• 产成品库存：6月同比增长9.5%，较5月下降0.4个百分点，呈现去库趋势。
• 应收账款回收：6月应收账款回收期缩短至71.7天，表明企业回款能力增强。
• 营业收入：6月营业收入环比增长9.0%，高于应收账款余额增速1.5个百分点，反映现销收入增加。

展望与建议

• 下半年分化趋势持续：利润继续向中上游资本和技术密集型行业集中，传统劳动密集型行业仍面临压力。
• 关键矿产与AI产业支撑利润：原油、关键矿产价格高位运行，AI热潮带动相关产业链利润高增。
• 消费疲弱需政策支持：传统消费领域利润承压，短期内消费疲弱难以逆转，需依赖稳就业和促消费政策，以及中长期收入分配制度改革。

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• 数据来源：Wind, 中诚信国际
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