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黑色系期货周报总结 - 东亚期货（2025年2月7日）

1. 报告概述

本报告由东亚期货双焦研究员李海啸编写，审核人为唐韵。报告涵盖焦煤及焦炭等黑色系品种，重点分析当前市场动态、价格走势及未来展望，为交易者提供参考。

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2. 焦煤分析要点

上行驱动：

• 铁水产量持续环比增长。
• 全面复产带动产量回升。

下行驱动：

• 多地煤矿复产导致供应增加。
• 关口通关量显著增加。
• 提降需求削弱价格支撑。

逻辑分析：

• 煤矿复产逐渐推进，供应端压力有所缓解，但仍处于过剩状态。
• 甘其毛都口岸通关车辆创历史新高，增加蒙煤进口。
• 第八轮提降影响市场情绪。

操作建议：

JM2505合约震荡运行，操作区间为1100-1180。

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3. 焦炭分析要点

上行驱动：

• 铁水产量环比提升，需求端有一定支撑。
• 钢厂冬储补库带动采购积极性。

下行驱动：

• 第八轮提降拉动出货积极性，价格承压。

逻辑分析：

• 钢厂冬储补库仍在继续，但焦价连续下调反映下游利润受压。
• 进出口数据显示出口量同比下降，进口则维持高位。

操作建议：

J2505合约震荡运行，操作区间为1700-1800。

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4. 市场基本面最新情况

进出口：

• 近年焦煤进口量持续增加，但焦炭出口量大幅下降。
• 全球焦煤出口虽从澳大利亚、蒙古等地集中，但当前仍处于供过于求结构。

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5. 投资建议与免责声明

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何交易建议，用户应自行评估风险。
• 操作建议优先基于交易区间，需结合自身策略执行。

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东亚期货温馨提示：交易需谨慎，建议多组合、多逻辑判断，合理控制仓位风险。