20190721-西南证券-通信行业周观点：5G赋能科创时代，2019年IMT-2020峰会揭示5G国内外进展_25页_1mb

5G赋能科创时代，2019年IMT-2020峰会总结

核心内容

2019年IMT-2020（5G）峰会召开，展示了全球5G商用进展和中国5G技术成果。会议强调5G网络对“人”和“产业”的双重赋能，尤其关注从流量业务向垂直行业应用的转变。专家指出，SA组网将推动5G在工业互联网、智能制造、车联网、智慧医疗等领域的应用。

主要观点

• 5G赋能科创时代：5G作为基础信息公路，将推动物联网、人工智能、云计算等技术与各行业结合，提升生产力与创新生产关系。
• 5G商用进展：全球已有31个国家的54家运营商部署了符合3GPP标准的5G技术，中国5G建设进入冲刺阶段，运营商正在加快5G商用进程。
• SA组网重要性：专家呼吁SA组网尽快普及，以支持5G在垂直行业中的应用，这是5G领先的标志。
• 5G对经济与社会价值：据高通预测，5G将为全球GDP贡献相当于印度规模的经济产出，中国将创造950万个就业岗位。
• 通信行业表现：上周通信板块整体下跌1.22%，其中通信配套服务跌幅最大为2.41%，通信运营跌幅最小为0.43%。部分个股如移远通信、星网锐捷涨幅显著，而*ST信威、移为通信跌幅较大。
• 行业机会：建议关注5G产业链相关企业，特别是基站无线侧、云计算和物联网领域，推荐中兴通讯、深南电路、烽火通信，关注中国铁塔、中国联通等。
• 5G技术进展：华为、中兴、爱立信等企业均取得5G技术突破，包括多厂商互操作测试、商用终端发布、5G网络建设进展等。
• 科创板影响：科创板即将开市，将为科技股带来估值溢价，推动通信板块价值重估，同时5G产业链相关企业有望受益。
• 中美贸易影响：美国对华为的禁令事件影响复杂，部分美国公司可能恢复对华为供货，但相关法案仍对华为构成压力。

关键信息

5G发展与应用

• 5G商用正在全球加速，韩国、美国、英国等18个国家已推出基于NSA的5G服务。
• 中国5G建设进入冲刺阶段，运营商正推进SA组网，以支持更广泛的行业应用。
• 5G将带来更高的上行速率、高可靠性低时延、敏捷开放的核心网、智能泛在的云环境，服务质量将有根本性提升。
• 5G应用潜力巨大，连接数远超人数，服务对象从消费用户转向垂直行业用户。

通信行业表现

• 上周沪深300指数下跌0.02%，通信板块下跌1.22%，跑输1.2个百分点。
• 通信板块个股涨少跌多，部分公司发布半年业绩报告，股价受业绩驱动。
• 基站无线侧、云计算、物联网三大细分领域业绩较好，部分公司Q2环比提升。

重点企业动态

• 华为：推出智慧屏，搭载鸿蒙系统，进军大屏领域；发布P比特级集群路由器，推进5G商用；与巴西、肯尼亚等国家合作部署5G网络。
• 中兴：获得5G互操作测试证书，发布5G核心网技术趋势白皮书，推出5G终端产品，进军印度市场。
• 爱立信：Q2扭亏为盈，营收增长10.0%，净利润增长18.5亿瑞典克朗；与23家运营商达成商用合同，支持15个5G商用网络。
• 中国移动：发布5G智能家庭网关集采结果，华为和中兴分列前二，份额分别为50%和30%。
• 中国联通：100G WDM OTN设备集采中，华为、中兴、烽火分列前三。

科创板与5G

• 科创板即将开市，为科技股带来估值溢价，推动通信板块价值重估。
• 5G产业链企业将受益于科创板带来的投资机会，建议关注成长期赛道标的。

风险提示

• 5G投资进度或不及预期；
• 5G杀手级应用孵化及发展或不及预期；
• 部分细分领域竞争环境恶化；
• 中美贸易摩擦问题的影响。

投资建议

• 推荐标的：中兴通讯、深南电路、烽火通信、中际旭创、和而泰、光迅科技、世嘉科技、高新兴、日海智能、移为通信。
• 关注标的：中国铁塔、中国联通、华为、爱立信、芯讯通、Arm Pelion设备管理平台等。

5G与相关行业融合

• 物联网：华为、中兴、爱立信等企业推出新一代模组解决方案，支持多网络频段和多种应用场景。
• 云计算：IDC报告显示，中国已成为全球第二大公有云IaaS市场，AWS、Azure、阿里云位列全球前三。
• 光通信：华为发布智简全光网战略，推动5G光纤光缆技术发展，亨通光电积极参与5G光纤光缆项目。

未来展望

• 5G将推动各行各业被重新定义，促进产业互联网发展。
• 科创板与5G的共振将带来新的投资机遇。
• 5G建设持续推进，通信行业有望迎来业绩增长期。