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市场研报总结：贵金属期货周报（2022年7月15日）

核心内容

本周贵金属市场整体承压下行，沪金和沪银均出现周跌幅。具体表现如下：

• 沪金主力合约：收盘价从378.46元/克降至373.38元/克，周跌幅为1.34%。
• 沪银主力合约：收盘价从4233元/千克降至4021元/千克，周跌幅为5.01%。
• 持仓变化：沪金主力合约持仓增加15880手，净持仓增加3460手；沪银主力合约持仓增加5160手，净持仓减少5092手。
• 现货市场：金99价格从376.67元/克降至373.18元/克，周跌幅为0.92%；白银价格从4204元/千克降至4034元/千克，周跌幅为4.04%。

主要观点与分析

多空因素分析

综合分析：美国通胀压力依然较大，美联储将维持激进式加息，这将使贵金属继续承压。同时，经济衰退预期可能在一定程度上支撑贵金属价格，但整体来看，利空因素占据主导地位。

市场走势分析

• 沪金：净多持仓减少，表明市场多头情绪有所减弱。
• 沪银：净空转净多，显示市场空头力量减弱，多头有所增强。
• 黄金ETF与白银ETF：SPDR Gold Trust和Shares Silver Trust持仓均减少，反映投资者对贵金属的配置意愿下降。
• 基差变化：国内黄金基差由-0.64扩至-1.63，白银基差由-39缩至-6，表明期货价格与现货价格之间的差距扩大。
• 跨期价差：沪金跨期价差由-12.88缩至-1.62，沪银跨期价差由29缩至-5，显示期货市场对现货价格的预期有所调整。
• 内外盘价差：期金内盘强于外盘，期银内盘弱于外盘，显示内外盘市场对贵金属的定价存在差异。

美元指数与贵金属相关性

• 黄金与美元指数：美元指数继续上行，金价承压走弱，显示黄金对美元的敏感性。
• 白银与美元指数：美元指数继续走高，银价承压下挫，表明白银同样受到美元走强的影响。

关键信息

• 库存变化：上期所黄金库存维持3171千克，白银库存由1385235公斤降至1335621公斤。
• 操作建议：维持震荡偏弱交易，注意操作节奏及风险控制。

总结

本周贵金属市场受美国通胀压力和美联储加息预期影响，整体呈现下跌趋势。沪金和沪银均出现周跌幅，多空因素中利空占主导。投资者应关注美联储政策动向及全球经济形势，合理控制仓位和风险。