20230429-国金证券-百度集团-SW-09888.HK-牵手AI_破局未来_34页_6mb

百度公司作为全球领先的搜索引擎企业，正经历从在线营销向AI驱动的新业务转型。其核心优势在于深厚的技术积累和全栈AI生态布局，包括自研框架PaddlePaddle、文心大模型和昆仑芯芯片，这些技术为云服务、智能驾驶和搜索业务提供了支撑。在移动互联网时代曾经历流量入口流失，但AI浪潮中有望重夺竞争优势，例如通过AI赋能搜索业务提升用户体验和变现能力，探索B+C付费模式。同时，智能驾驶领域的全栈布局（从Apollo开放平台到L4级自动驾驶）也构成关键增长点。财务方面，公司预计2023-2025年收入和利润稳步增长，估值给予“买入”评级，但面临广告收入恢复、AI竞争和芯片等风险。总体而言，百度的AI战略和多元化业务有望推动长期增长。