20211015-国开证券-三季报业绩预告点评_4页_839kb

报告摘要

2021年10月15日，已有1031家上市公司发布三季报业绩预告，占全部上市公司的22.9%。整体来看，上市公司前三季度净利润合计4418.98亿元，同比大幅增长109.4%，显著高于中报的164.3%增长。然而，三季报预告数据较前值有较大幅度下降，表明市场对业绩增长的预期有所调整。

整体业绩增长显著：可比公司前三季度净利润同比增长109.4%，两年复合增长达42.5%，显示上市公司整体盈利能力仍保持强劲。
行业分化明显：不同行业在业绩表现上差异显著，部分行业出现大幅亏损，如商业贸易、农林牧渔和公用事业，分别同比减少265.6%、116.0%和90.5%。
中远海控影响突出：中远海控三季报净利润达675.88亿元，同比大幅增长637.28亿元，对整体业绩增长贡献显著。若扣除中远海控，其他可比公司业绩同比增速下降至75.5%。
部分行业表现亮眼：交通运输、电子、机械设备、汽车、有色金属等行业净利润增长显著，其中汽车行业因基数较低，增速高达904.1%。
业绩预告参考价值下降：由于业绩预告披露政策的变化，尤其是创业板和原中小板不再强制披露，导致业绩预告公布率下降，影响其参考价值。

申万行业	利好公告占比	公布占比	2021Q3同比	2021增量占比	2021比2019	动态PE	两年复合
交通运输	81.8%	17.6%	529.3%	29.3%	390.5%	16.11	121.5%
电子	70.9%	30.2%	237.5%	17.9%	383.7%	34.88	119.9%
机械设备	72.3%	23.8%	145.9%	6.2%	341.6%	26.47	110.2%
汽车	65.9%	19.7%	904.1%	1.4%	332.0%	28.84	107.9%
建筑材料	55.6%	24.3%	345.9%	3.9%	320.1%	13.03	105.0%
化工	80.5%	38.3%	236.8%	27.4%	232.0%	22.96	82.2%
钢铁	100.0%	34.3%	202.9%	13.0%	170.7%	9.59	64.5%
轻工制造	73.2%	27.0%	226.5%	2.9%	164.3%	20.16	62.6%
综合	71.4%	17.9%	30.3%	0.1%	160.2%	47.20	61.3%
电气设备	56.1%	18.8%	57.6%	2.5%	135.7%	50.90	53.5%
有色金属	93.9%	38.3%	383.8%	11.5%	133.3%	34.05	52.8%
采掘	77.8%	27.3%	167.8%	6.2%	87.5%	14.39	36.9%
国防军工	73.3%	19.2%	53.3%	0.3%	73.0%	63.36	31.5%
医药生物	59.7%	20.6%	47.2%	2.3%	72.3%	34.79	31.3%
食品饮料	57.1%	17.6%	-38.3%	-0.9%	46.6%	44.10	21.1%
通信	56.5%	22.1%	60.4%	1.4%	26.2%	33.94	12.3%
传媒	49.0%	27.7%	-6.9%	-0.4%	13.8%	25.66	6.7%
建筑装饰	57.1%	18.4%	30.5%	0.2%	-14.3%	8.94	-7.4%
家用电器	58.8%	24.6%	49.8%	0.2%	-18.3%	16.18	-9.6%
计算机	30.0%	17.2%	2.5%	0.0%	-30.9%	53.35	-16.9%
房地产	41.5%	32.0%	95.1%	1.1%	-65.5%	7.57	-41.2%
纺织服装	56.7%	30.0%	10.1%	0.0%	-73.2%	28.81	-48.2%
非银金融	36.4%	12.5%	-16.4%	-0.1%	-82.7%	12.91	-58.4%
公用事业	41.9%	22.1%	-90.5%	-3.7%	-89.1%	19.76	-67.0%
农林牧渔	22.6%	33.3%	-116.0%	-20.4%	-155.7%	26.64	-
商业贸易	57.9%	19.8%	-265.6%	-2.8%	-127.8%	24.04	-

行业投资评级：
- 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间
- 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上
短期股票投资评级：
- 强烈推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅20%以上
- 推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%至20%之间
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间
- 回避：未来6个月内相对沪深300指数跌幅10%以上
长期股票投资评级：
- A：未来3年内相对沪深300指数涨幅20%以上
- B：未来3年内相对沪深300指数涨跌幅在20%以内
- C：未来3年内相对沪深300指数跌幅20%以上