20210917-格林期货-LPG早报_2页_84kb

格林大华期货LPG早报20210917 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，分析了2021年9月17日LPG市场的运行情况及未来走势。报告指出，当前LPG市场受到进口成本支撑及下游需求提升的影响，短期内价格走势趋于平稳，上涨空间有限。

主要观点

• 价格走势：LPG价格在短期内续涨空间有限，主要原因是利好消息逐渐消化。
• 市场供需：国内液化气商品量环比下降，供应减少对价格形成支撑。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在低位布局远月多单。

关键信息

利多因素

• 供应减少：本周国内液化气商品量为51.88万吨，环比下降2.08%。
• 库存下降：华东华南港区总库存79.44万吨，环比下降8.53万吨。
• 终端需求提升：
  • 烯烃深加工开工率44.58%，环比+0.68%
  • 烷基化开工率42.7%，环比+0.94%
  • PDH开工率68.08%，环比+1.52%
  • MTBE开工率57.46%，环比持平
• 进口量下降：2021年7月我国LPG进口量205.33万吨，环比减少13.32%。其中丙烷进口量154.50万吨，环比降低16.83%；丁烷进口量50.83万吨，环比降低0.56%。
• 供应受限：受台风影响，浙北炼厂暂停出货，江浙沪港口封港；中化泉州恢复外放，宁波地区炼厂暂停出货，总体供应下降。

利空因素

• 库存压力：台风过境导致浙江及上海出货受阻，港口有一定去库压力。
• 到船延迟：封航导致到船延迟，下周华东地区到船相对充裕，库存增加预期明显。
• 利润压缩：丙烷的强势压缩PDH装置利润，可能导致部分装置进一步停工检修。

风险因素

• 原油价格波动：国际油价的剧烈波动可能对LPG价格产生较大影响。
• 中东装置增产：中东地区LPG装置的增产进度可能改变全球供需格局。
• 交割风险：LPG期货交割过程中可能出现的物流、储存等风险。
• 下游装置投产延迟：部分下游装置投产时间可能延后，影响需求端表现。
• 海外疫情发展：海外疫情的不确定性可能影响LPG进口及全球市场供需。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息的准确性及完整性无法保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 本报告仅代表研究员个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283