20240218-开源证券-中小盘周报_华为以星为基蓄势待发_卫星需求端打开空间_45页_17mb

中小盘研究团队周报总结

核心内容概览

本周A股市场整体普涨，上证综指上涨4.97%，深证成指上涨9.49%，创业板指上涨11.38%。大盘指数上涨5.93%，小盘指数上涨10.70%，小盘表现优于大盘。医疗器械精选指数涨幅最大，本周上涨14.95%。同时，美股三大指数也普涨，其中纳斯达克指数涨幅最大，达到2.31%。港股通中，IGG、弘阳地产、第一拖拉机股份涨幅居前。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场普涨，医疗器械精选指数涨幅最大。
• 美股三大指数上涨，纳斯达克指数涨幅最大。
• 港股通中，IGG、弘阳地产、第一拖拉机股份表现突出。

2. 本周要闻

• 阿维塔12全量开启无图城区NCA，实现全国覆盖。
• 理想汽车推送OTA5.0.4，支持地下停车场和地上停车楼的代客泊车功能。
• 比亚迪考虑在墨西哥建厂，面向美国市场出口。
• 商务部提出提振新能源汽车等大宗消费，优化出口程序。
• 中共中央、国务院推动农村新能源汽车充换电设施建设。

3. 本周重大事项

• 坤恒顺维发布第二类限制性股票激励计划，设定明确的营收增长目标，如2024年营收增长30%，2024-2026年累计增长418.7%。

4. 华为卫星通信布局

• 华为在卫星通信领域具备长期技术积淀，已完成LEO再生卫星在轨测试，下行吞吐量达660Mbps，上行达135Mbps。
• 卫星通信技术正向车载终端拓展，技术门槛相对较低，未来应用端多元化将打开需求空间。
• 手机直连卫星需使用特定频谱资源，技术路线分为集成专用卫星芯片与使用地面移动业务频率两种。
• 华为已在专利申请中提出“5G基站部署在卫星上”的概念，有助于提升卫星星座频谱利用效率。

5. 重点推荐主题及个股

• 智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份。
• 高端制造主题：凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技。
• 休闲零食主题：良品铺子、三只松鼠、盐津铺子。
• 宠物和早餐主题：佩蒂股份、巴比食品。

关键信息

卫星通信技术

• 华为已完成LEO再生卫星在轨测试，下行吞吐量达660Mbps，上行达135Mbps。
• 卫星通信技术分为三种频谱使用模式，其中手机直连卫星对芯片和天线设计有较高要求。
• 华为在卫星组网、频谱利用效率、终端通信质量等方面具备成熟解决方案。

重点受益标的

• 星网卫星产业链：中国卫星、航天智装、航天环宇。
• 卫星载荷/平台高价值器件：雷电微力、国博电子、铖昌科技、国光电气、天银机电。
• 地面端运营：震有科技。
• 芯片端投资机会：华力创通、海格通信。

行业动态

• 2024年1月新能源乘用车出口9.5万辆，同比增长27.1%。
• 中国以外的全球电动汽车交付量达564.8万辆，同比增长31.7%。
• 中国电池企业占据全球动力电池市场63.5%的份额，宁德时代和比亚迪合计市占率过半。
• 埃塞俄比亚宣布禁止非电动汽车进口，以应对汽油进口压力。

政策支持

• 商务部推动新能源汽车出口，优化相关程序。
• 中共中央、国务院加强重点村镇新能源汽车充换电设施建设。
• 上海加快智能网联汽车商业化应用，推进高速公路和高架道路测试。

风险提示

• 乘用车销量不及预期。
• 新能源车渗透率增长不及预期。
• 智能驾驶技术进展落后于预期。

图表目录

• 图1：A股市场普涨
• 图2：小盘表现优于大盘
• 图3：医疗器械精选指数涨幅最大
• 图4：肺炎概念指数涨幅居首
• 图5：美股三大指数普涨
• 图6：美股信息技术指数涨幅最大
• 图7：股权激励项目数量增加
• 图8：回购金额上限427.8亿元，回购数量增加
• 图9：华为申请公布卫星通信专利
• 图10：跳波束调度快照
• 图11：多星协同传输中用户接收信号
• 图12：Mate50支持北斗卫星信息发送
• 图13：Mate60Pro支持双向北斗卫星消息
• 图14：NTN可再生载荷架构
• 图15：中国电信5GNTN星地融合网络架构
• 图16：中国移动完成NR-NTN低轨卫星实验室验证
• 图17：北斗区域短报文覆盖亚太核心区域
• 图18：华力创通卫星通信基带芯片采用SOC架构
• 图19：海格通信发布支持北斗三号的射频芯片
• 图20：北斗、天通、NTN芯片能力差异
• 图21：马斯克计划携带4G基站入轨
• 图22：马斯克初期支持的运营商
• 图23：-3dB和5dB波束覆盖区域
• 图24：星链计划提供全面覆盖
• 图25：中国电信支持国产手机厂商推出直连卫星终端
• 图26：吉利科技集团卫星超级工厂

表格目录

• 表1：晶晨股份、青鸟消防、奥普特本周涨幅居前
• 表2：美股中概股涨幅居前
• 表3：港股通涨幅居前
• 表4：新能源汽车相关事件及点评
• 表5：丰田与大众的自动驾驶及电动车计划
• 表6：2024第2届中国国际新能源汽车供应链大会
• 表7：股权激励预案公告
• 表8：员工持股公告

总结

本周A股市场整体上涨，医疗器械精选指数表现突出。华为在卫星通信领域持续推进技术布局，手机直连卫星技术逐步产业化。新能源汽车出口增长显著，政策支持加强。重点推荐智能汽车、高端制造、休闲零食及宠物早餐等主题，相关个股表现强劲。同时，股权激励与员工持股计划为市场注入信心，为企业发展提供动力。