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航天产业研究：卫星互联网蓄势待发

核心内容

卫星互联网作为新一代通信技术的重要组成部分，正在成为6G通信的关键支撑。随着卫星制造和发射成本的下降，低轨卫星组成的网络有望实现全球覆盖，为未联网地区提供通信服务。国外企业如SpaceX、OneWeb、亚马逊、Google等纷纷布局卫星互联网，而中国也推出了“鸿雁”、“虹云”、“G60”等星座计划，卫星互联网产业规模有望达到千亿。

主要观点

• 6G与卫星网络融合：6G通信将融合地面与非地面网络，卫星网络将实现全球覆盖，成为6G的重要组成部分。
• 全球互联网普及率不足：截至2023年7月，全球互联网普及率为64.5%，仍有约28亿人口未连接互联网，主要集中在南亚、非洲等地区。
• 低轨卫星优势：低轨卫星具有通信延迟小、覆盖范围广、适合偏远地区等优势，是实现全球通信的重要手段。
• 成本降低是关键：通过批量生产、商用器件应用和系统冗余设计，卫星成本有望显著下降，为大规模部署提供基础。
• 中国卫星互联网发展提速：我国在卫星互联网领域积极布局，推动“鸿雁”、“虹云”等星座建设，并在5G与卫星通信融合方面开展研究。

关键信息

• 卫星互联网产业链：分为卫星组网、地面设备和通讯服务三个部分，组网企业将率先受益。
• 卫星互联网市场规模：预计2023年全球卫星互联网产业规模将超过3600亿元，组网建设规模可能超过300亿元。
• Starlink进展：截至2023年7月，Starlink已发射4800余颗卫星，计划部署约42000颗卫星，覆盖全球。
• OneWeb与Eutelsat合并：2023年9月，OneWeb与Eutelsat合并，成为欧洲最大卫星公司，旨在与Starlink竞争。
• 卫星互联网成本优势：相比地面基站，卫星具有更大的覆盖范围和更低的边际成本，尤其适合基础设施薄弱地区。
• 天通一号卫星：我国首个自主移动通信卫星星座，实现亚太地区全覆盖，支持卫星通信在大众智能手机上的应用。

行业分析

• 卫星互联网技术发展：从早期的铱星系统和全球星系统，到现在的Starlink、OneWeb等项目，卫星互联网技术不断进步，逐步实现全球覆盖。
• 技术挑战与突破：早期卫星通信受限于技术，如切换掉线率高、数据传输速率低，但随着技术进步，这些问题逐步得到解决。
• 卫星通信与地面通信融合：卫星互联网与地面通信系统融合，实现无缝连接，特别是在5G/6G时代，卫星通信将成为重要补充。
• 卫星互联网应用拓展：卫星互联网不仅用于互联网接入，还逐步进入国家安全、物联网等领域，如Starshield和SWARM卫星。

投资建议

• 受益阶段：卫星组网企业将首先受益，随着星座建设完成，地面设备和通讯服务企业将逐步受益。
• 长期价值：卫星互联网组网完成后，每年仍需补星，因此组网产业链将长期受益。
• 重点企业：包括SpaceX、OneWeb、亚马逊、中国卫通、华为、银河航天等，其中华为Mate60 Pro支持卫星通信功能，标志着卫星通信进入大众消费市场。

风险提示

• 政策风险：政策支持力度不及预期可能影响卫星互联网发展。
• 成本风险：卫星成本居高不下可能制约大规模部署。
• 技术风险：低轨通信卫星关键技术攻关不及预期可能影响项目进度。

卫星互联网产业链构成

• 空间段：由低轨卫星组成，实现全球覆盖。
• 用户段：包括地面终端设备，如手机、接收天线等。
• 地面段：包括地面站、网关等设备，连接卫星与公共网络。
• 公用及专用网络：连接卫星互联网与现有通信网络，实现数据传输。

卫星互联网发展趋势

• 全球覆盖：通过低轨卫星星座，实现全球范围内无死角覆盖。
• 技术融合：与5G、6G融合，实现低时延、高带宽通信。
• 应用拓展：从互联网接入扩展到国家安全、物联网等领域。
• 成本下降：通过批量化生产、商用器件应用和系统冗余设计，卫星制造成本将大幅下降。

未来展望

• 全球市场潜力巨大：卫星互联网市场将覆盖全球未连接区域，具有广阔的发展前景。
• 技术进步推动发展：随着电子信息技术、航天技术的进步，卫星互联网将逐步实现更高效的通信和更低的成本。
• 中国卫星互联网崛起：随着“鸿雁”、“虹云”等星座计划推进，中国在卫星互联网领域将发挥越来越重要的作用。