20220619-开源证券-中小盘周报_高压快充蓄势待发_供应链玩家迎机遇_29页_2mb

中小盘研究团队周报总结

核心内容概览

本周A股市场整体普涨，上证综指上涨0.97%，深证成指上涨2.46%，创业板指上涨3.94%。大盘指数表现优于小盘指数，2022年以来大盘指数累计下跌12.37%，小盘指数累计下跌15.82%，小盘/大盘比值为1.22。本周华阳集团、经纬恒润、安靠智电涨幅较大，分别上涨7.82%、6.39%、5.22%。同时，特斯拉大幅提高电动车售价，汉马科技计划于2025年12月停止传统燃油车整车生产，标志着新能源汽车发展加速。

主要观点与关键信息

市场表现

• 上证综指：3317点，上涨0.97%
• 深证成指：12331点，上涨2.46%
• 创业板指：2657点，上涨3.94%
• 大盘指数：上涨1.81%，小盘指数：上涨1.50%
• 鸡产业指数走强，东北地区毛鸡进场价格从4.75元/斤上涨至5.25元/斤，涨幅达10.53%
• 美股三大指数普跌，标普500跌幅最大达5.79%
• 港股通中，新东方在线、宝新金融、睿见教育涨幅居前

本周重大事项

• 股权激励：本周共有17项股权激励预案，其中北方华创和金圆股份方案尤为突出。北方华创计划激励1310万股，占总股本2.48%，行权价160.22元/股，有效期8年；金圆股份激励454万股，占总股本0.58%，行权价14.63元/股，有效期5年。
• 回购方案：本期回购金额上限为7.2亿元，回购数量上升。

本周专题：高压快充蓄势待发，供应链玩家迎机遇

• 高压快充的重要性：高压快充是解决新能源汽车补能瓶颈的关键，技术路线逐步成为行业共识。800V高压平台成为主流，特斯拉、小鹏、广汽、比亚迪等车企纷纷布局。
• SiC功率器件：800V平台推动SiC加速替代IGBT，SiC逆变器效率比硅基IGBT高4-7%。2025年全球SiC功率器件市场规模预计达33.9亿美元，年复合增长率38%。目前市场由海外巨头主导，但国内厂商正在积极布局。
• 高压零部件升级：连接器、继电器、保险丝、薄膜电容等配套产品因电压提升而价值量增加。其中，高压直流继电器对绝缘、灭弧、分断能力要求更高，薄膜电容因耐过压、广温域等优势成为首选。
• 电源系统模块：800V平台下，OBC/DC-DC等电源模块面临更严苛的要求，成本显著提升，市场空间进一步扩大。

重点推荐主题及个股

智能汽车主题

• 德赛西威：2022Q1业绩延续高增长，毛利率保持稳健，维持“买入”评级。
• 华阳集团：复杂形势下业绩高速增长，新兴产品线不断扩容，上调业绩预期，维持“买入”评级。
• 北京君正：韦尔股份拟40亿元增持，强强联合，维持“买入”评级。
• 中科创达：一季度业绩亮眼，定增推进，维持“买入”评级。
• 均胜电子：安全业务引入战略投资者，企业价值迎来重估，维持“买入”评级。
• 美格智能：业绩高增长，盈利能力提升，维持“买入”评级。
• 炬光科技：战略布局推进，业绩高增长，维持“买入”评级。
• 经纬恒润-W：季度波动致业绩承压，本土Tier1龙头厚积薄发，维持“买入”评级。

高端制造主题

• 矩子科技：Q1营收保持增长，研发投入巩固3D产品护城河，维持“买入”评级。
• 青鸟消防：Q1高增态势延续，驶入发展快车道，维持“买入”评级。
• 晶晨股份：2022Q1业绩超预期，海外需求持续，维持“买入”评级。
• 安靠智电：Q1业绩稳中有升，GIL业务持续推进，维持“买入”评级。
• 埃斯顿：Q1盈利水平回升，Cloos整合助力业绩增长，维持“买入”评级。
• 奥普特：以基恩士为鉴，看国内机器视觉龙头崛起之路，维持“买入”评级。

休闲零食主题

• 盐津铺子：Q4业绩环比改善，全渠道转型，维持“买入”评级。
• 良品铺子：Q1营收稳健增长，静待全年盈利能力改善，维持“买入”评级。
• 三只松鼠：聚焦坚果、备战分销，战略调整成效显著，维持“买入”评级。

宠物和早餐主题

• 佩蒂股份：Q1业绩回暖，产能释放后全年业绩改善可期，维持“买入”评级。
• 巴比食品：疫情下扣非净利润表现亮眼，全年稳健增长可期，维持“买入”评级。

风险提示

• 经济大幅下滑
• 资本市场改革政策大变动
• 行业景气度低于预期

图表与数据

• 图1至图15展示了A股、美股、港股市场表现及行业趋势
• 表1至表7列出了重点个股涨幅、股权激励、员工持股及回购等数据

结论

本周市场整体呈现上涨趋势，智能汽车、高端制造、休闲零食及宠物早餐等主题表现突出。随着高压快充技术的推进，SiC、连接器、继电器、薄膜电容等供应链环节迎来发展机遇。重点推荐个股在各自领域展现出良好的增长潜力和业绩表现，维持“买入”评级。同时，需关注市场整体风险，如经济下滑和政策变动等。