2018-集成灶行业深度报告_踏平坎坷见通途_47页-3mb

集成灶行业深度报告总结

核心内容

集成灶作为厨电行业的新品类，经历了三代技术迭代，逐步从早期的深井下排式发展为当前主流的模块化侧吸下排式产品。其产品力优势显著，不仅在控烟能力、健康性、降噪、油烟分离和空间利用率等方面优于传统烟灶，还具备多功能模块化设计，满足多元消费需求。

集成灶市场已从导入期进入成长期，市场增速强劲，预计未来三年复合增长率接近60%。当前行业渗透率不足5%，但保守预测渗透率将超过30%，市场空间巨大。集成灶凭借其结构创新和功能整合，正在成为厨电市场的重要组成部分。

主要观点

• 产品力优势显著：集成灶通过缩短油烟机与灶具之间的距离，大幅提高控烟效率，吸油烟率可达95%以上，部分产品甚至达到99.96%。此外，集成灶还具备降噪、油烟分离、空间利用率高等优势。
• 三级需求推动市场扩张：
  • 基础需求：烟灶整体市场仍处于普及扩张期，厨电保有量远低于其他大家电，市场空间广阔。
  • 刚需场景：中小户型厨房空间有限，集成灶能有效节约空间；开放式厨房对控烟需求激增，集成灶成为最佳解决方案。
  • 拓展需求：模块化设计使集成灶具备对蒸烤箱、洗碗机等产品的替代潜力，推动厨电功能集成化发展。
• 市场结构与竞争格局：集成灶市场呈现“一超多强众环伺”格局，浙江美大作为行业龙头，占据主导地位；火星人、帅丰、亿田等品牌紧随其后，逐步形成竞争梯队；同时，老板电器等传统厨电企业也加速布局集成灶市场。
• 渠道与营销策略：线下销售仍为主流，尤其在三四线城市。随着线上渠道的拓展，集成灶市场有望实现更广泛的覆盖。品牌通过体验店、明星代言和高铁广告等方式提升消费者认知度和购买意愿。
• 成本与价格趋势：集成灶主要原材料成本占比高，但随着上游价格趋于稳定甚至回落，行业盈利空间有望扩大。集成灶均价在一万元左右，定位中高端市场，但低端产品仍为主流，未来高端市场成长性强。

关键信息

技术优势

• 控烟能力：集成灶通过缩短油烟距离，提升吸油烟率，其控烟能力远高于传统烟机。
• 健康与环保：油烟不过脸，减少对健康的影响，提高厨房空气质量。
• 降噪与清洁：下排设计降低噪音，同时便于清洁，减少油污积累。
• 空间利用率：集成灶节省空间，尤其适合中小户型和开放式厨房。

市场数据

• 销量与增长率：集成灶2017年销量达107万台，两年内增速均超50%；预计2018年销量可达168.8万台，增长67%。
• 销售额：2017年集成灶销售额达68亿元，预计2020年将达到近320亿元。
• 渗透率：当前渗透率不足5%，但预计保守渗透率将达30%，市场潜力巨大。

竞争格局

• 一超：浙江美大作为行业开创者和标准制定者，具有显著优势。
• 多强：火星人、帅丰、亿田等品牌各具特色，逐步形成竞争格局。
• 众环伺：老板电器等传统厨电企业也进入集成灶市场，竞争加剧。

渠道与营销

• 线下为主：2017年集成灶线下销量占比达80%，线下销额占比83%。
• 线上增长：线上渠道占比持续上升，品牌通过电商和线上平台拓展市场。
• 品牌推广：明星代言、高铁广告等手段提升品牌知名度和市场关注度。

成本与价格

• 原材料成本：主要成本项包括钢板、控制器、炊具、玻璃、电机等，占成本比例较高。
• 价格定位：集成灶均价在1万元左右，定位中高端市场，但低端产品仍占主流。

投资建议

• 推荐浙江美大：作为集成灶行业的开创者和领导者，具备强大的品牌力、技术积累和渠道优势。
• 关注老板电器：作为厨电龙头，其进入集成灶市场将带来新的竞争格局。
• 市场前景乐观：集成灶市场增速快，未来增长潜力大，建议持续关注其发展动态。

风险提示

• 地产复苏不及预期：影响集成灶市场渗透率提升。
• 市场导入进度滞后：可能影响整体增长速度。

行业重点公司盈利预测

行业发展趋势

集成灶行业正处于高速成长期，凭借产品力优势和市场教育深化，未来有望成为厨电市场的重要力量。随着技术进步和市场拓展，集成灶将不断释放其替代潜力，形成更广泛的市场需求。