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豆类油脂市场总结（2025年11月20日）

市场概况

豆类和油脂期价整体呈现震荡偏弱走势，主要品种如豆一、豆粕和油脂跌幅超1%，市场承压。

关键因素

需求不及预期是核心压力源，美豆出口市场疲软由美国生物柴油政策不确定性导致，同时南美大豆丰收放大供应过剩格局。成本支撑减弱，期价多受均线压力影响，并获得部分套利盘平仓支撑。

产业动态

• 巴西大豆出口：11月出口量达471万吨，高于预期；全年出口预估创纪录，产量虽有所调整但仍维持高位。
• 中美贸易：中国加大采购美国大豆，但交易量未达白宫目标，对美豆价格提振有限。
• 产量预测：美国大豆种植面积预计增加4%，巴西产量调整后仍创新高，供给宽松持续。

数据概览

现货市场价格多数下跌，包括大豆均价、豆粕和豆油等；压榨利润压缩，港口库存变化显示供需压力。

未来展望

市场等待政策明朗，预计波动加剧，维持区间震荡，建议耐心观望。政策风险如美国生物柴油激励计划将影响短期走势。