20210314-兴业证券-兴证海外汽车周报_3月初车市表现平稳_行业持续回暖可期_11页_3mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为兴证海外汽车周报，分析了2021年3月14日全球及中国汽车市场的表现、行业动态、政策动向、新车上市情况以及投资策略。报告指出，全球汽车行业正逐步恢复，中国车市也显示出强劲的复苏迹象，新能源车和智能网联化成为推动行业增长的重要因素。

主要观点

1. 市场表现：

   • 本周汽车板块小幅上涨，恒生指数上涨1.0%，Wind香港汽车与零部件指数上涨1.8%；Wind汽车与零部件指数下跌3.3%，沪深300指数下跌2.6%。
   • 中国2月汽车产销同比分别增长4.2倍和3.6倍，显示市场正在逐步恢复。
   • 3月第一周，零售销量日均3.5万辆，批发销量日均4.0万辆，市场表现平稳。

2. 全球市场恢复情况：

   • 欧美市场受疫情影响，2020年产销大幅下降，但预计2021-2022年将实现正增长。
   • 美国2月新车销量同比下降12.7%，主要受工作日减少和极端天气影响。
   • 欧洲主要国家如英国、德国、法国乘用车销量均出现不同程度下降，但恢复趋势明显。

3. 新势力销量：

   • 小鹏汽车2月交付2,223辆，同比增长577%。
   • 蔚来汽车2月交付5,578辆，同比增长689%。
   • 理想汽车2月交付2,300辆，同比增长755%。

4. 行业趋势：

   • 长期来看，汽车行业进入存量市场，结构性增长机会显著。
   • 新能源车将在全球迎来向上周期，相关车企及供应链受益。
   • 智能网联化、轻量化、电动化推动产品技术升级，提升传统零部件单车价值。
   • 消费升级与价格下探并行，豪华车市场仍有增长潜力。

关键信息

新车上市情况

本周上市新车包括：

• 全新产品：思皓X4、思皓X7、比亚迪秦PLUS DM-i、传祺绎乐、枫叶80V
• 新增车型：雪铁龙C6、吉利博越、东风风神AX7、东风EX1

投资策略

• 整车行业：推荐关注吉利汽车（00175.HK）、中国重汽（03808.HK）、比亚迪股份（01211.HK）、长城汽车（02333.HK）。
• 零部件行业：推荐关注耐世特（01316.HK）、福耀玻璃（03606.HK）、敏实集团（00425.HK）。
• 经销商行业：推荐关注中升控股（00881.HK）、永达汽车（03669.HK），推荐关注美东汽车（01268.HK）。

行业估值表

行业要闻

• 国内：

  • 国务院政府工作报告提出促进汽车消费，包括增加新能源基础设施、放宽二手车交易限制等。
  • 江苏建立汽车产业退出机制，严控新增整车产能。
  • 国轩集团投资115亿元建设锂电新能源项目。
  • 现代和起亚在华销量目标为81.7万辆，同比增长23%。
  • 激光雷达量产加快，速腾聚创M1预计Q2量产。
  • 广州Apollo Park开园，推动自动驾驶发展。
  • 捷尼赛思即将登陆中国市场。

• 海外：

  • 加州计划2025年实现自动驾驶汽车零排放。
  • 阿斯顿·马丁计划2025年在英国制造两款纯电动车。
  • 壳牌试点大容量电池储能电动车充电系统。
  • 沃尔沃将搭载谷歌Android信息娱乐系统。
  • 欧盟计划到2030年占据全球半导体产量20%。
  • 九国呼吁欧盟制定禁油时间表，推动电动车发展。

风险提示

1. 公共卫生事件持续。
2. 影响行业的相关政策变化。
3. 行业恢复不及预期。

投资评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级。
• 股票评级包括买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级包括推荐、中性、回避。

信息披露

• 兴业证券在知晓范围内履行信息披露义务。
• 报告涉及的公司与兴业证券存在投资银行业务关系。

法律声明

• 本报告仅供客户参考，不构成买卖证券的建议。
• 报告内容基于公开资料，未经本公司书面授权不得复制、转载或分发。
• 兴业证券可能持有相关公司证券头寸并进行交易，可能存在利益冲突。

总结

本报告全面分析了2021年3月全球及中国汽车市场的表现，指出行业逐步回暖，新能源和智能网联化是推动增长的关键因素。报告推荐关注新能源车、智能驾驶及豪华车相关的整车和零部件企业，同时建议关注具备多元化业务的汽车经销商。投资策略聚焦结构性增长机会，强调政策支持和市场需求变化对行业的影响。风险提示包括公共卫生事件、政策变化和行业恢复不及预期。