20250610-上海证券-汽车与零部件行业周报_兵器装备集团汽车业务分立为央企_5月全国乘用车市场零售同比+13__3页_388kb

汽车行业分析报告总结（2025年06月10日）

核心内容概述

本报告为上海证券有限责任公司分析师仇百良与李煦阳于2025年6月10日发布的汽车行业周报，重点分析了近期行业动态、市场表现、政策导向及投资建议。

市场表现回顾

• 行业整体表现：
  汽车板块本周上涨0.17%，在31个申万一级行业中排名第25。
  子板块中表现最好的为“摩托车及其他”（+3.58%），其次是“汽车服务”（+1.15%）和“乘用车”（+0.83%）。
  “商用车”板块表现最差，下跌5.35%。

• 个股表现：
  涨跌幅前五的公司包括：超捷股份（+28.42%）、青岛双星（+18.35%）、雷迪克（+15.44%）、朗博科技（+15.26%）、长华集团（+14.4%）。
  涨跌幅后五的公司包括：通达电气（-23.59%）、云内动力（-18.82%）、东风科技（-10.97%）、东风股份（-10.76%）、金龙汽车（-10.48%）。

• 5月销量数据：
  全国乘用车市场零售193万辆，同比+13%，环比+10%。
  新能源乘用车零售105.6万辆，同比+30%，环比+14%，新能源渗透率达53.5%。

周观点分析

1. 兵器装备集团分立为央企

• 事件背景：
  经国务院批准，兵器装备集团的汽车业务将分立为一家独立的中央企业。
  长安汽车将成为该央企的间接控股股东，实际控制人不变。

• 影响分析：
  此次分立标志着军工体系与汽车产业的深度解绑，为新设立的汽车央企带来更独立的政策支持与资源倾斜。
  有利于其在全球新能源赛道上抢占先机。

2. 商务部整治“内卷式”竞争

• 政策动向：
  商务部在6月5日的新闻发布会上回应汽车行业“内卷式”竞争问题，表示将加强综合整治与合规引导，维护公平竞争市场秩序。

• 行业影响：
  工信部也表态将加大整治力度，推动产业结构优化，加强产品一致性抽查，打击不正当竞争，保障消费者利益，促进汽车产业高质量发展。

3. 智能网联汽车安全标准立项

• 标准制定：
  工信部提出《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准，计划周期为22个月，2024年3月22日申报。

• 参与单位：
  主要起草单位包括中国汽车技术研究中心、东风汽车集团、华为技术有限公司等。

4. 小鹏与华为“3+2”合作模式落地

• 技术进展：
  小鹏AR-HUD技术方案正式亮相，基于华为LCoS HUD整机与AR构图引擎算法。
  小鹏G7等后续车型也将搭载该技术方案。

• 行业意义：
  标志着智能驾驶与车载显示技术融合加速，推动AR-HUD赛道发展。

投资建议

整车企业关注

• 推荐标的：
  比亚迪、长城汽车、中国重汽、福田汽车。

零部件企业关注

• 推荐标的：
  沪光股份、凌云股份、银轮股份、伯特利、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、博俊科技、多利科技。

风险提示

• 车企竞争加剧，可能导致盈利不及预期。
• 智能化发展速度可能低于预期。
• 出口表现可能不达预期。
• 以旧换新政策对市场刺激效果有限。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  采用相对评级体系，评级分为买入、增持、中性、减持、无评级。
  评级基于公司基本面及估值预期，反映6个月内股价表现与基准指数的相对关系。

• 行业投资评级：
  评级分为增持、中性、减持，基于行业基本面及估值，反映12个月内行业指数与基准指数的相对表现。

• 基准指数：
  A股以沪深300指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

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