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报告摘要

上海证券研究报告总结（2017年07月03日）

核心内容概览

本报告为2017年7月3日发布的市场回顾与追踪分析，内容涵盖市场指数表现、经济数据追踪、流动性分析、市场资金流向、限售股解禁、融资融券情况、重要股东动向及机构调研汇总等多个方面。

一、市场回顾

1. 市场指数表现（周）

上证综指：收盘价3,192.43点，涨幅1.09%，成交额8,204.70亿元，成交额变化率-0.06%。
中小板指：收盘价6,946.43点，涨幅1.80%，成交额4,557.50亿元，成交额变化率-0.08%。
创业板指：收盘价1,818.07点，涨幅0.59%，成交额2,389.87亿元，成交额变化率-0.19%。
申万A股：收盘价3,599.45点，跌幅1.36%，成交额18,780.70亿元，成交额变化率-0.07%。

2. 行业指数表现（周）

涨幅前三的行业为：休闲服务（2.96%）、有色金属（2.61%）、综合（2.59%）。
跌幅前三的行业为：机械设备（-1.52%）、电气设备（-1.46%）、建筑装饰（-1.15%）。

二、经济数据追踪

1. 下游行业

房地产：
- 本周30大中城市商品房成交面积364.83万平方米，环比小幅上升。
- 5月累计成交面积同比减少33.49%，6月累计成交面积同比减少33.52%，降幅基本持平。
纺织服装：
- 5月柯桥纺织价格指数同比增加1.2%，6月同比增加1.26%，增幅小幅扩大。
电影票房：
- 本周票房11.6亿元，较上周上升70.6%。
- 1-6月累计票房同比增加9.28%，较5月增幅上升。
乘用车销量：
- 1-4月累计销量同比增加4.47%，1-5月累计销量同比增加1.48%，增幅下降。

2. 中游行业

电力：
- 5月日均耗煤量同比增加10.99%，6月日均耗煤量同比增加5.55%，增速下降。
钢铁：
- 4月日均产量同比增加8.47%，5月日均产量同比减少0.78%，增速明显缩小。
- 本周高炉开工率77.07%，较上周下降0.69个百分点。
水泥：
- 6月水泥价格指数为107.98，较4月和5月有所下降。
重卡：
- 1-4月销量同比增加13.76%，1-5月销量同比增加14.36%，增幅扩大。

3. 上游行业

CRB指数：
- 4月为504.37，同比增加10.5%；5月为507.01，同比增加12.28%；6月为506.35，同比增加12.2%。
LME期铜价格：
- 4月为5714.00美元/吨，同比上涨13.51%；5月为5640.0美元/吨，同比上涨20.64%；6月为5918.0美元/吨，同比上涨22.40%。

三、价格走势

猪肉：
- 当周全国平均批发价19.93元/公斤，较上周略有上升。
- 5月平均批发价20.45元/公斤，同比下降24.15%；6月同比下降24.26%，降幅扩大。
蔬菜：
- 当周平均批发价3.27元/公斤，与上周基本持平。
- 5月平均批发价3.15元/公斤，同比下降5.41%；6月同比增加4.14%，增幅扩大。

四、流动性层面

1. 货币投放与回笼

6月26日至6月30日当周逆回购到期金额为3300亿元，央行实施逆回购金额为0亿元，净回笼资金3300亿元。

2. 7天期银行间质押回购利率

当周加权平均值为2.8936%，较上周五上升7.03个bp。

五、市场追踪

1. 资金流向

沪深两市A股净流出额为109.93亿元。
资金流入较好的行业为：SW有色金属、SW休闲服务、SW钢铁。

2. 限售股解禁

本周解禁市值合计862.7亿元，较上周显著上升。
解禁股本占总股本比例超过10%的公司包括：依顿电子、易事特、今世缘等12家，解禁压力较大。

3. 融资融券

截至6月29日，沪深两市融资余额为8827.83亿元，较上一交易日增加9.79亿元。
融资余额占流通市值较高的个股包括：金刚玻璃、全柴动力、恒泰艾普等。

4. 重要股东动向

2017年1月至3月重要股东持续净减持，但减持金额逐月递减。
4月至6月重要股东出现净增持，7月（截止2日）出现净减持。

5. 申万行业市净率

SW银行、SW采掘、SW非银金融市净率相对较低。

6. 机构调研汇总

4月至今机构调研了859家上市公司，其中创业板公司303家、中小板公司395家。
被调研次数最多的行业为：工业机械（75家）。
被调研次数最多的个股包括：海康威视（357次）、汇川技术（191次）、美的集团（157次）、一心堂（141次）、信维通信（138次）、**京东方A（122次）**等。

六、本周提示

1. 本周重要数据

包括中美欧日等多国的PMI、CPI、失业率、制造业订单、零售销售等宏观经济指标。

2. 本周新股

7月3日至7月7日期间共有5只新股申购，包括：N君禾、N大烨、大元泵业、凌霄泵业、东尼电子等。

七、分析师承诺与投资评级说明

分析师承诺：分析师以独立、客观的态度出具报告，与薪酬无直接关联。
投资评级体系：
- 股票投资评级：包括增持、谨慎增持、中性、减持。
- 行业投资评级：包括增持、中性、减持。
免责条款：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，不构成投资建议，不承担由此引发的任何损失。

八、关键信息总结

市场整体呈震荡上行趋势，但申万A股表现偏弱。
房地产、纺织服装、电影票房等下游行业表现较好，但乘用车销量增幅下降。
中游行业如电力、钢铁、水泥等数据呈现波动，部分行业出现价格下降。
上游行业如CRB指数、LME期铜价格持续上涨。
股票价格和行业指数受市场资金流向影响显著。
限售股解禁压力较大，融资余额增加，但部分个股融资占比较高。
重要股东在4月至6月出现净增持，但7月又转为净减持。
机构调研热度较高，工业机械行业最受关注。
市净率较低的行业为银行、采掘、非银金融，可能具有投资价值。

总结：2017年6月26日至6月30日期间，A股市场整体震荡，部分行业表现较好，如休闲服务、有色金属、综合等，但申万A股下跌。房地产和纺织服装等行业数据表现稳健，但乘用车销量增幅下降。上游行业如CRB指数和LME期铜价格持续上涨，而水泥价格有所下降。市场资金流出，限售股解禁压力大，融资余额增加。机构调研热度较高，工业机械行业最受关注。市净率较低的行业可能具备投资潜力。

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