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光伏电池片盈利好转，海风项目建设持续推进——新能源电力行业周报总结

市场表现

本周（2024/04/22-2024/04/28），申万光伏设备板块上涨106%，跑输沪深300指数0.15个百分点；申万风电设备板块上涨0.99%，跑输沪深300指数0.21个百分点。光伏板块中表现较好的个股为中信博、ST天龙、京山轻机，跌幅较大的为和邦生物、奥特维、美畅股份；风电板块涨跌幅前三分别为振江股份、湘电股份、中环海陆，跌幅前三位为金雷股份、中材科技、双一科技。

光伏板块动态

• 硅料价格逼近现金成本：本月硅料无新增产能释放，价格已降至多数企业现金成本水平，部分企业成本以下。硅片价格亦随之下调，一线企业开工率为70%和95%，一体化企业开工率维持在70%-80%。
• 电池片盈利好转：硅片跌价带动PERC电池盈利修复，TOPCon电池价格下跌，供应方面仍有增量，但电池厂N型库存有所积累。
• 组件价格维稳：分布式项目松动，集中式项目为主，终端观望情绪上升，预计5月组件价格仍将继续下探，部分厂家已规划减产应对。

推荐关注帝科股份：公司是TOPCon浆料龙头，市占率超过50%，技术优势显著，盈利水平有望进一步提升。

风电板块动态

• 招标与中标情况：本周陆上风电机组招标约1469MW，开标约225.849MW，中标价格较稳定，含塔筒中标价基本持平，不含塔筒则小幅上涨。
• 政策支持：安徽启动风电乡村振兴工程，规划装机规模2GW左右，争取2026年底建成；国家组织“千乡万村驭风行动”，推动分散式风电发展。
• 海上风电项目与下游环节：浙江、广东等省份多个海风项目推进，多个项目开工，海缆、塔筒等核心部件优先受益。
• 装机预期：中国新增风电装机容量持续增长，2024年一季度新增装机同比增长显著，全年装机规模有超预期可能。
• 产业链展望：零部件环节成本压力缓解，海外订单增加，推荐关注塔筒、桩基及整机龙头企业。

推荐关注大金重工和东方电缆，分别作为海工设备龙头与海缆龙头企业，有望受益于海上风电高速发展。

风险提示

全球宏观经济波动、原材料价格波动、风光装机不及预期为本行业主要风险。

附分析师评级说明与免责声明，各公司期权建议仅供参考。