20240709-五矿期货-文字早评_14页_488kb

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市场整体概述

今日早评指出，市场整体呈现出震荡偏弱的格局，虽部分品种在政策预期或宏观因素扰动下出现短暂反弹，但整体下行压力犹存。股指方面，上证指数、创业板指、科创50等主要指数前一交易日均录得明显跌幅，反映市场风险偏好有所降低。资金面显示北向资金及融资余额回落，显示市场观望情绪较浓。但各主要指数估值处于历史低位，对多头有一定支撑。

主要市场领域分析

股指期货： 分析师认为，尽管经济基本面压力犹存，但政策支持力度较大，且股指估值位于历史低位，股债收益比较高。因此，单边操作上建议维持IF（中证500股指期货）多单持仓，并建议套利方面可考虑多IH（10年期国债期货）空IM（中证1000股指期货）的组合。

商品期货：

• 金属： 铜价受美元企稳、国内下游消费偏弱影响震荡回调；铝价维持震荡，社会库存变化与去库节奏引起关注；锌、铅市场供需格局矛盾，进口窗口变化及冶炼厂检修影响价格波动；镍、锡维持震荡区间运行；碳酸锂现货指数稳定，期货升水，短期呈现震荡态势。
• 黑色建材： 螺纹钢、热卷等成材价格持续下行，跌破成本线，现货市场成交一般，空头资金力量强劲。分析师认为需关注政策超预期和钢厂减产等风险，预计价格将在震荡区间运行。
• 农产品： 豆粕、油脂、白糖、棉花等品种多数呈现下跌态势或偏弱震荡，进口量预期增加、国内需求未充分提振是主要利空因素，但远期供应格局和天气扰动也带来不确定性。
• 贵金属： 外盘金银受美国就业数据缓和预期支撑出现冲高回落，分析师建议暂观望，等待美联储官员讲话明确流动性态度后再择机操作。

资金与宏观：

• 降息预期支撑资产价格，但美国就业市场数据放缓可能引发对数据持久性的担忧。
• 国内MSCI半年度业绩预增预盈公告发布，市场预期板块分化。融资余额持续下滑，显示市场参与度不高。
• 大宗商品整体下行压力明显，部分品种成交缩量。

核心结论与建议

当前市场面临政策面暖风频吹与基本面潜在压力交织的局面。股指估值吸引力较大，商品市场则需仔细权衡供需变化、宏观预期及政策落地效果。交易策略上需谨慎，把握局部机会，注意风险管理，如设置止损、关注关键会议和数据发布窗口动向，并合理运用基差交易和期现套利等策略。