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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年4月21日）

核心内容概述

本报告分析了2022年4月21日A股市场及主要期货品种的走势，结合近期政策、市场情绪、供需变化及国际局势等因素，对各品种的操作策略进行了综合研判。

主要观点

A股市场

• A股继续走弱，中证500指数大跌 3.31%，两市成交额约 8433.36亿元。
• 北向资金流入 9.11亿元，融资余额减少至 15397.04亿元。
• 4月11日证监会等三大部门鼓励更多资金配置于权益类资产，4月13日国常会释放降准信号，4月15日央行降准 0.25%，但力度不及预期，市场仍期待后续政策。
• 当前股指技术面偏空，预计短期维持弱势，操作上建议 观望或试空为主。

主要品种收盘评论

金融期货

• 沪深300期货：收于 3998.8，下跌 1.58%。
• 上证50期货：收于 2801.2，下跌 1.35%。
• 中证500期货：收于 5719.4，下跌 3.47%。
• 国债期货：10年期国债收益率下行 0.92bp 至 2.82%，但受中美利差倒挂影响，市场避险情绪升温，对国债价格有一定支撑。操作上建议 观望或做空为主。

能化期货

• 原油（SC）：上涨 1.10%，受美国战略原油库存减少及出口增加影响，油价维持区间波动。
• 甲醇：下跌 1.01%，国内开工负荷小幅上升，但需求疲软，预计价格承压。
• 沥青：上涨 2.66%，受俄乌冲突及疫情复工预期影响，短期建议 逢低做多。
• 纸浆：延续涨势，海外供应紧张及国内需求偏弱，预计短期维持高位。
• 橡胶：下跌 1.04%，需求预期偏弱，外强内弱状态持续，短期偏弱。
• 聚烯烃（LL、PP）：窄幅整理，短期受疫情扰动，中期需关注原油走势。
• 聚酯（PTA、MEG）：PTA反弹，MEG偏弱，短期受疫情干扰，关注成本端及需求变化。

黑色金属

• 钢材：阶段性需求底部或即将出现，但若铁水产量触顶、需求持续负增长，5月份或面临调整压力。
• 铁矿石：价格震荡，短期受钢厂提产影响，但长期基本面仍偏宽松，需警惕估值回落风险。
• 双焦（焦炭、焦煤）：价格偏强，政策调控及库存低位支撑现货价格，但需警惕预期回落风险。
• 锰硅：震荡偏弱，厂家库存压力仍存，但疫情缓解后需求或回暖，建议 轻仓逢低布局多单。
• 硅铁：横幅震荡，下游需求向好，操作上建议 轻仓多单逢低布局。

有色金属

• 黄金：短期受美元及美债利率上行压制，但中长期仍有支撑，建议 观望或逢低布局。
• 白银：下跌 0.17%，短期偏空。
• 铜：冲高回落，受疫情对运输及下游生产的影响，但新能源需求支撑铜价。
• 铝：反弹回落，国内库存小幅去库，建议 轻仓逢低试多。
• 锌：回落调整，全球低库存支撑价格，短期震荡整理。
• 镍：震荡回落，供应偏紧，不锈钢需求受干扰。
• 锡：走弱，供需双弱，预计延续高位运行。

农产品期货

• 棉花：窄幅震荡，外盘支撑较强，但国内需求疲软，建议 观望。
• 白糖：窄幅波动，短期建议 逢回调买入2210合约。
• 生猪：震荡，现货价格反弹，但长期反转仍需等待政策变化。
• 苹果：震荡，近月强势，建议 关注远期合约的炒作影响。
• 油脂：棕榈油偏弱，但未明显累库，预计下跌空间有限。

当日主要涨跌情况

关键信息

• 政策面：央行降准、鼓励更多资金配置权益类资产，但政策落地力度不及预期，市场仍期待后续刺激。
• 国际局势：俄乌冲突升级，影响原油价格及全球市场情绪。
• 疫情影响：疫情对物流、终端需求、开工率造成持续扰动，但局部复工预期增强。
• 市场情绪：避险情绪升温，黄金、国债等品种受到支撑；部分品种如原油、沥青出现反弹。

操作建议

• 股指：短期弱势，建议观望或试空。
• 国债：操作上建议观望或做空，关注多TS空T跨品种套利。
• 能化：原油维持区间波动，沥青、纸浆短期偏强，橡胶、甲醇偏弱。
• 黑色金属：钢材需求底部或临近，铁矿价格震荡，双焦偏强。
• 有色金属：黄金中长期偏强，铜、铝、锡短期偏弱。
• 农产品：白糖、豆粕偏强，棉花、苹果、鸡蛋偏弱，需关注供需及政策变化。

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