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冠通每日交易策略总结（2025年6月10日）

核心内容概览

本报告汇总了2025年6月10日国内主要期货品种的市场动态、供需变化及价格走势分析，涵盖原油、尿素、铜、碳酸锂、沥青、PP、塑料、PVC、豆油、豆粕、焦煤等品种，重点分析了市场影响因素及未来走势预期。

主要品种分析

原油

• 价格走势：原油价格反弹，主要因市场风险偏好回升。
• 供应端：欧佩克+连续第三个月增产，但增产幅度不及预期；加拿大野火导致近35万桶原油日产量停产；美国石油钻井数量下降，产量预期下降。
• 需求端：中美同意落实经贸会谈成果，美国非农数据好于预期，带动市场情绪回暖；但成品油需求与库存数据不佳，全球贸易战悲观预期未扭转。
• 展望：预计原油价格震荡运行，关注美伊核协议谈判进展及伊朗原油出口情况。

尿素

• 价格走势：今日尿素价格收跌近2%，期货下跌影响市场情绪。
• 供应端：山西天泽及安徽临泉受检，日产下降；但多个统计口径显示日产仍维持在20万吨左右。
• 需求端：农需不温不火，农业经销商零星拿货；复合肥开工负荷偏低，库存被动累库；出口检验等待下，库存同比偏高。
• 展望：农需在小麦收割后可能略有提升，但对价格支撑有限，行情或有反弹，需关注出口动态。

铜

• 价格走势：沪铜日内震荡偏强。
• 供应端：铜精矿供应紧缺，冶炼厂亏损加深，面临减产风险；钢铁关税影响其他地区铜库存去化。
• 需求端：电解铜表观消费量下降，进入淡季；下游铜箔、铜管开工率环比下降，需求传导不足。
• 展望：库存偏低支撑铜价，但需求仍是主要制约因素，预计震荡偏强。

碳酸锂

• 价格走势：今日碳酸锂低开低走，尾盘小幅收涨。
• 供需情况：现货重心上行，下游采购意愿转好但谨慎；代工厂逐渐复工，产量预期上升，但基本面仍为过剩。
• 展望：盘面价格于6万附近震荡，估值偏低有反弹趋势，建议空单适量止盈。

沥青

• 价格走势：近期高位震荡。
• 供应端：沥青开工率回升，地炼排产增加；但道路沥青开工率仍处于近年同期最低水平。
• 需求端：北方需求尚可，南方受降雨影响；库存处于近年来同期最低位。
• 展望：关注美国对伊朗原油制裁是否放松及委内瑞拉出口变化，建议做多沥青09-12价差。

PP

• 价格走势：低位震荡。
• 供应端：部分检修装置重启，开工率回升至85.5%；但下游需求恢复缓慢，订单有限。
• 需求端：塑编开工率下降，新增订单不足，库存压力仍大。
• 展望：中美经贸会谈成果提振商品情绪，预计PP低位震荡。

塑料

• 价格走势：低位震荡。
• 供应端：中海壳牌二期检修装置重启，开工率上升至85.5%；PE下游开工率偏低，农膜进入淡季。
• 需求端：下游需求一般，新单跟进缓慢，库存压力大。
• 展望：中美经贸会谈提振情绪，预计塑料近期低位震荡。

PVC

• 价格走势：低位震荡。
• 供应端：PVC开工率环比上升，但同比仍偏高；电石价格疲软。
• 需求端：房地产数据改善有限，新开工与竣工面积同比降幅大；PVC下游采购谨慎。
• 展望：需求未实质性改善，库存压力大，预计PVC低位震荡。

豆油

• 价格走势：震荡偏弱。
• 供应端：大豆到港量及压榨量预期增加，库存高企。
• 需求端：终端需求疲软，备货意愿低。
• 展望：豆油期货行情预计震荡偏弱，关注大豆压榨量及库存变化。

豆粕

• 价格走势：震荡偏强。
• 供应端：国内油厂开机率上升，大豆库存增加，豆粕库存同比大幅下降。
• 需求端：国际大豆生长条件良好，提振单产预期。
• 展望：豆粕期货预计维持震荡偏强运行，宏观因素仍为市场主要驱动。

关键信息汇总

• 市场情绪：中美经贸会谈成果提振商品情绪，风险偏好回升。
• 供给端：多数品种供应端受检修、天气、政策等因素影响，部分品种供应趋紧。
• 需求端：多数品种需求疲弱，尤其在传统淡季，下游采购意愿不足。
• 库存情况：多数品种库存处于近年同期偏高水平，库存压力较大。
• 政策影响：关税政策、核协议谈判、制裁预期等对市场走势产生重要影响。

总体展望

整体来看，市场在宏观因素及政策变化的推动下呈现震荡格局。部分品种如铜、沥青受库存支撑，价格偏强；而尿素、PP、塑料等则因供需失衡及需求疲软，价格偏弱。需密切关注国际贸易局势、政策变化及库存动态，以判断各品种后续走势。

分析师信息

• 王静：执业资格证号F0235424/Z0000771
• 苏妙达：执业资格证号F03104403/Z0018167

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

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