20230220-兴证期货-研发中心PTA_MEG周度报告_低估值_需求预期仍存_下方存支撑_11页_621kb

兴证期货 PTA 与 MEG 市场分析总结

核心内容

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了PTA与MEG的近期市场走势、成本与加工差情况、供需面变化及库存状况，为投资者提供策略建议与风险提示。

主要观点

1. 市场走势

• PTA主力合约：周度下跌0.4%，延续承压态势。
• MEG主力合约：周度上涨1.06%，小幅修复反弹。

2. 成本及加工差

• 原油：受金融属性压制及美国加息预期影响，原油价格承压回调。
• PX：受原油下跌及国内新增产能影响，PX价格承压回落。
• PTA加工差：维持低位，工厂可能通过检修或降负来支撑加工差。
• MEG利润：煤制乙二醇利润略有回升，煤价下移带动乙二醇重心反弹。

3. 供需面分析

• PTA供应端：装置负荷维持在75.7%，处于相对高位，存在计划外检修或降负可能。
• MEG供应端：整体开工负荷下降至57.76%，煤制装置负荷下滑明显，带动供应收缩。
• 聚酯需求端：聚酯负荷回升至82.7%，但终端订单仍承压，库存压力有所上升。

4. 库存状况

• PTA库存：社会库存增加至278.8万吨，延续累库趋势。
• MEG库存：港口库存小幅回落至100.25万吨，去库趋势持续。

关键信息

5. 策略建议

• 单边震荡：PTA与MEG短期走势预计以震荡为主。
• 对冲组合：建议采取“多EG空TA”的对冲策略，以应对市场波动。

6. 风险提示

• 原油波动：原油价格可能因宏观及金融因素出现超预期波动。
• 宏观环境：美联储政策及全球经济形势可能对市场产生重大影响。

分析师信息

• 林玲

  • 从业资格编号：F3067533
  • 投资咨询编号：Z0014903

• 王其强

  • 从业资格编号：F03087180
  • 投资咨询编号：Z0016577
  • 联系方式：
    • 电话：0591-38117680
    • 邮箱：wangqq@xzfutures.com

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