20230423-开源证券-硅宝科技-300019.SZ-公司信息更新报告_业绩同比+29_千吨级硅碳负极产线落地_4页_879kb
报告摘要
- 业绩表现
公司2023年一季度营收同比下滑20.75%，但归母净利润同比增幅达28.89%，扣非净利润同比增30.93%。主要受益于原材料DMC价格低位维稳，毛利率同比提升8.17个百分点至23.85%，净利率同比提升3.99个百分点至10.36%。 - 产能扩张
公司1000吨/年动力电池用硅碳负极生产线已建成投产，进一步加强了在硅碳负极材料领域的布局。5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目预计2023年完成基建，2024年投产。 - 未来展望
分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为39.8亿元、57.9亿元、74.4亿元，对应PE分别为160、110、86倍。产能有序释放有望为公司带来持续成长动力。 - 风险提示
项目投产不及预期、原材料及产品价格波动、政策变化等均可能影响公司发展。 - 估值与评级
当前股价对应PE为160倍，分析师认为公司成长加速，维持“买入”评级。 - 财务摘要
公司毛利率和净利率持续提升，归母净利润预计从2023年的39.8亿元增至2025年的74.4亿元，ROE持续改善。
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