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基础化工行业：伊朗局势或冲击化工品供给端

核心内容

2026年3月2日发布的行业报告指出，伊朗局势升级可能对全球化工品供应链造成冲击，尤其在油气资源供应和运输方面。霍尔木兹海峡作为全球最重要的油气运输通道之一，其受阻将直接导致原油、LNG、甲醇、尿素等化工品供应紧张，价格上行风险增加。报告对基础化工行业给出了“看好/维持”的评级，并重点推荐了五家行业公司。

主要观点

• 地缘冲突影响全球供应链：2月28日，以色列与美国对伊朗发动军事打击，霍尔木兹海峡航运受阻，引发市场对中东地区资源品供应中断的担忧。
• 伊朗资源地位显著：伊朗是全球重要的油气资源国，其原油产量占全球约3%，天然气储量和产量均占重要份额。同时，伊朗在LNG、甲醇、尿素、乙烯、乙二醇、聚乙烯等化工品领域具备较高产能，对全球化工供应链影响深远。
• 供应中断或推升价格：由于伊朗在化工品生产中的重要地位，冲突可能导致相关产品短期价格大幅波动，尤其是国际油价和甲醇期货价格在3月2日出现高开。
• 风险与机遇并存：短期内，伊朗局势可能造成化工品供应紧张和价格上涨；中长期来看，可能推动全球化工产业格局的调整和优化。

关键信息

化工品供应端受影响的产品包括：

• 原油
• LNG
• 甲醇
• 尿素
• 乙烯
• 乙二醇
• 聚乙烯

伊朗局势对市场的影响：

• 提升油运行业风险溢价
• 增加市场对资源品供应中断的担忧
• 导致相关产品价格短期波动

投资策略：

• 短期关注化工品供应紧张和价格上行风险
• 中长期关注全球化工产业格局的调整

行业重点公司推荐（强烈推荐）：

行业概况：

• 股票家数：427家
• 行业市值：77287.1亿元
• 流通市值：70402.69亿元
• 行业平均市盈率：45.73

风险提示

• 伊朗局势事态发展的不确定性
• 霍尔木兹海峡封锁的时间及程度的不确定性
• 大宗能源价格大幅波动
• 化工品供应短缺的风险

行业评级体系

• 公司投资评级：以公司股价相对基准指数6个月内表现为基础

  • 强烈推荐：收益率高于基准指数15%以上
  • 推荐：收益率介于5%~15%之间
  • 中性：收益率介于-5%~5%之间
  • 回避：收益率低于基准指数5%以上

• 行业投资评级：以行业指数相对基准指数6个月内表现为基础

  • 看好：收益率高于基准指数5%以上
  • 中性：收益率介于-5%~5%之间
  • 看淡：收益率低于基准指数5%以上

分析师信息

• 分析师：刘宇卓
• 研究经验：10余年化工行业研究经验
• 曾任职：中金公司研究部
• 联系方式：010-66554030 / liuyuzhuo@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480516110002

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