20240603-华鑫证券-沃格光电-603773.SH-公司动态研究报告_玻璃基封装载板前景可期_一体两翼_布局持续发力_5页_299kb

报告摘要

评级：买入（维持）
核心观点：公司在玻璃基封装载板领域持续扩大布局，MiniLED和TGV技术应用有望推动业绩增长。

玻璃基封装技术布局
- 公司收购湖北通格微70%股权，并拟增资18亿元，投资建设年产100万平米玻璃基封装载板项目。
- 公司掌握全球少数TGV技术之一，应用于数据中心、5G通信等高性能领域，具备散热优势。
MiniLED背光显示需求增长
- 玻璃基板在Mini/MicroLED背光中具有成本与性能优势，支持COB封装。
- 公司子公司德虹显示已量产玻璃基板，推动车载、笔电、TV等领域渗透率提升。
- 自研车载玻璃QD板与MiniLED结合，提升车载显示体验。
产能扩张与市场验证
- 湖北通格微新厂房建设自动化生产线，目标形成规模效应。
- 多款产品通过知名客户验证，TGV技术和产能处于行业领先。