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金工研究/量化投资周报总结（2018年09月25日）

核心内容

• 市场表现：上周A股市场整体呈现反弹趋势，上证综指上涨4.32%，深证成指上涨3.64%。大盘股表现优于小盘股，上证50、沪深300、中证500指数分别上涨6.11%、5.19%、2.89%。
• 融资融券市场：沪深两市融资余额继续下行，周环比下降1.39%，而融券余额小幅上升，周环比增长7.10%。两融交易额占A股市场成交额比例增加，达到7.77%。
• ETF市场：ETF融资融券余额为869.33亿元，周环比下降1.05%。国泰中证军工ETF和南方MSCI国际通ETF的融资净买入额居前两位。
• 行业融资情况：上周仅有1个行业出现融资净流入，相比前一周减少了2个。融资净流入额前五的行业为石油石化、国防军工、农林牧渔、交通运输、纺织服装；后五为食品饮料、银行、非银行金融、房地产、医药。
• 个股融资融券数据：融资净买入额为正的个股有276只，占比29.1%。融资净流入额排名前十的个股包括太钢不锈、顺鑫农业、大秦铁路、中兴通讯、亨通光电等。融资余额周环比增速排名前十的个股包括东方集团、恒邦股份、一拖股份、创元科技等。

主要观点

• 市场反弹：上周A股市场出现明显反弹，上证综指和深证成指均有显著上涨，大盘股表现优于小盘股。
• 融资余额下降：融资余额继续下行，可能反映出市场投资者信心有所减弱，但融券余额略有上升。
• ETF表现突出：国泰中证军工ETF和南方MSCI国际通ETF的融资净买入额显著，表明投资者对军工和国际通相关行业关注度较高。
• 行业分化明显：融资净流入行业集中在资源、国防、农业等板块，而金融、消费、医药等板块则出现净流出。
• 个股差异显著：部分个股融资净买入额较高，如太钢不锈、顺鑫农业，但也有不少个股融资余额周环比增速为负，如天音控股、新华保险等。

关键信息

• 融资融券余额：截至9月21日，沪深两市融资余额为8263.54亿元，融券余额为78.18亿元。
• ETF融资情况：ETF融资净买入额前五的包括国泰中证军工ETF（156.22万元）、南方MSCI国际通ETF（122.86万元）、华宝中证全指证券ETF（107.81万元）、广发中证全指医药卫生ETF（98.10万元）、易方达沪深300ETF（95.43万元）。
• 行业融资净流入：融资净流入额前五的行业为石油石化、国防军工、农林牧渔、交通运输、纺织服装。
• 融资净流入个股：融资净流入额排名前十的个股包括太钢不锈、顺鑫农业、大秦铁路、中兴通讯、亨通光电等。
• 融资余额周环比增速：融资余额周环比增速排名前十的个股包括东方集团、恒邦股份、一拖股份、创元科技等。

风险提示

• 两融余额变化趋势不能完全预测股市走向，投资需谨慎。
• 两融数据仅覆盖部分股票，对市场整体行情的解释能力有限。

评级说明

• 行业评级：基于报告发布日后6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数的比较，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：基于报告发布日后6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数的比较，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

联系方式

• 南京：南京市建邮区江东中路228号华泰证券广场1号楼，邮政编码：210019，电话：862583389999，传真：862583387521，电子邮件：ht-rd@htsc.com
• 深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦24层，邮政编码：518048，电话：8675582493932，传真：8675582492062，电子邮件：ht-rd@htsc.com
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• 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼，邮政编码：200120，电话：862128972098，传真：862128972068，电子邮件：ht-rd@htsc.com