20130408-申万宏源-融资余额逆市增长_转融券余额大幅萎缩_17页_381kb

报告摘要

2013年4月8日融资融券市场总结

核心内容

市场表现：上证指数报收于2225.30点，下跌0.51%；沪深300指数报收于2483.55点，下跌0.46%；上证50指数报收于1789.67点，下跌0.20%；深证成指报收于8964.47点，上涨0.84%。
融资融券数据：上周两市融资买入额为214.40亿元，融资偿还额为197.82亿元，融资余额为1623.96亿元，较上周增长0.97%；融券卖出额为11.26亿股，融券偿还额为11.28亿股，融券余额为29.74亿元，较上周减少1.69%。
ETF信用交易：融资买入额为4.78亿元，融资余额为55.26亿元，融券卖出量为6.96亿股，融券余额为2.79亿元，融资融券余额合计为58.05亿元。
行业分析：金融服务、医药生物、房地产是融资交易最活跃的行业；金融服务、房地产、交运设备是融券交易最活跃的行业。医药生物行业融资余额增长最快，农林牧渔行业融券余额增长最快。
个股分析：民生银行在融资余额、融资买入额、融资偿还额、融券余额、融券卖出量和融券偿还量中均位居榜首。东方锆业融资余额增长最快，安徽水利融券余额增长最快。
市场展望：申万金工认为4月市场震荡概率较大，建议投资者保持中等仓位，以短线交易为主，关注中国平安、中国太保、民生银行、中国石化、上海家化、格力电器、保利地产、大秦铁路等股票。

主要观点

融资余额持续增长，但融券余额大幅下降，表明市场整体偏向融资交易。
市场情绪持续下降，交易热度降低，投资者观点分歧缩小。
申万金工基于SWQT模型和风险溢价模型判断，4月市场震荡概率较大。
市场估值温度回落，价值向下偏离，处于较低水平。
ETF融资融券交易对市场影响较小，但随着转融通全面开放，影响将有所增强。

关键信息

融资融券总体情况：
- 融资余额：1623.96亿元，增长0.97%。
- 融券余额：29.74亿元，减少1.69%。
- 融资融券余额：1653.70亿元，增长0.93%。
- 融资交易占比：98.20%，融券交易占比：1.80%。
ETF融资融券情况：
- 融资买入额：4.78亿元，增长1.71%。
- 融券卖出量：6.96亿股，增长7.21%。
- 融资融券余额：58.05亿元。
行业分析：
- 融资交易最活跃行业：
  - 金融服务（融资买入额49.92亿元，占比23.82%）
  - 医药生物（融资买入额21.46亿元，占比10.24%）
  - 房地产（融资买入额17.24亿元，占比8.22%）
  - 建筑建材（融资买入额13.39亿元，占比6.39%）
  - 交运设备（融资买入额12.19亿元，占比5.81%）
- 融券交易最活跃行业：
  - 金融服务（融券卖出量19800.84万股，占比46.14%）
  - 房地产（融券卖出量4996.37万股，占比11.64%）
  - 交运设备（融券卖出量2204.45万股，占比5.14%）
  - 家用电器（融券卖出量1779.84万股，占比4.15%）
  - 有色金属（融券卖出量1417.95万股，占比3.30%）
- 融资余额增长最快行业：
  - 医药生物（增长5.55%）
  - 黑色金属（增长5.34%）
  - 公用事业（增长4.52%）
  - 纺织服装（增长4.38%）
  - 化工（增长3.61%）
- 融券余额增长最快行业：
  - 农林牧渔（增长41.59%）
  - 信息服务（增长20.31%）
  - 公用事业（增长19.52%）
  - 机械设备（增长14.20%）
  - 房地产（增长12.60%）
个股分析：
- 融资余额最高个股：民生银行（56.99亿元）
- 融资买入额最高个股：民生银行（5.45亿元）
- 融资偿还额最高个股：民生银行（5.53亿元）
- 融券余额最高个股：民生银行（1.71亿元）
- 融券卖出量最高个股：民生银行（3451.79万股）
- 融券偿还量最高个股：民生银行（3360.58万股）
- 融资余额增长最快个股：东方锆业（增长77.60%）
- 融券余额增长最快个股：安徽水利（增长7606.07%）
市场展望：
- 申万金工建议投资者保持中等仓位，以短线交易为主。
- 推荐关注中国平安、中国太保、民生银行、中国石化、上海家化、格力电器、保利地产、大秦铁路等股票。
- ETF方面，推荐华泰柏瑞300ETF、上证50ETF、深证100ETF、上证180ETF等大盘蓝筹股ETF，以及中小板ETF等中小盘股ETF。