20240126-西南证券-宏观周报_国企深化改革部署实施_海外重磅数据发布_13页_2mb

宏观周报（122-126）市场动态与展望

• 国内政策与经济：央行1月24日宣布于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，以提供约1万亿元长期流动性，提振市场信心，平抑资金面波动，配合财政政策。
  国务院常务会议强调了人工智能赋能新型工业化，要求加强资本市场监管、制度完善和稳定性提升，避免触及红线。
  国资委新闻发布会提出深化国资国企改革，加快现代新国企建设，提升科技创新、产业链韧性和央企控股上市公司质量，并将市值管理纳入央企考核。
  《关于做好经营性物业贷款管理的通知》发布，扩大用途至偿还存量贷款和债券，有助于缓解房企债务压力。
  省级两会密集召开，多数地区设定GDP增长目标（已公布地区加权目标增速5.5%），聚焦新质生产力、促消费、新型工业化、改革等议题。

• 海外市场：韩国1月前20天出口同比下降1%，芯片出口反弹，全球需求疲软待观察。
  日本央行维持超宽松货币政策，焦点转向薪资与通胀影响，预计4月大概率开启加息。
  美国1月制造业和服务业PMI双双超预期回升（Markit制造业PMI达50.3%，服务业52.9%），第四季度GDP超预期增长3.3%，显示需求强劲，但供应链瓶颈构成风险。
  欧元区1月制造业PMI初值46.6%，回升至九个月新高但仍收缩，服务业同步下滑；欧洲央行按兵不动，拉加德认降息为时过早。
  美国原油库存超预期减少9233万桶，支撑油价短期震荡偏强预期。

• 高频数据亮点：上游布伦特原油现货均价周环比升28.3%，铁矿石价升31.3%；中游螺纹钢价环比略升0.24%；下游乘用车零售同比增4.6%，商品房成交面积周环比降13.38%。

• 下周看点：日本12月失业率；美国1月非农就业、失业率、美联储利率决议；中美欧德法意英Markit制造业PMI；日本12月失业率等。

风险提示：国内经济复苏不及预期，海外经济超预期下行风险。