20240126-国盛证券-量化分析报告_央企共赢ETF投资价值分析-国企改革不断深化_央企投资机遇凸显_18页_1mb

富时中国国企开放共赢指数投资价值分析

• 国企改革持续深化，改革三年行动圆满结束，2023年进入新阶段，强调价值创造与实现，央企估值偏低，未来可能重估。
• 指数聚焦央企龙头，前十大成分股累计权重高，如中国石化、中国石油、中国建筑等。
• 成分股涵盖红筹股和H股，提供全面配置，包括天然气、页岩气等概念，暴露央企大盘、中特估等高比例。
• 行业分布集中于石油石化（34.64%）、建筑（21.18%）、通信（18.49%），风格偏向大市值，平均市值超6000亿元。
• 特征包括高股息（高达5.7%）、低估值（市盈率约9.28倍）、低波动，业绩优于同类宽基指数，年化波动率低。
• 历史表现优异，自基日以来累计收益领先，波动和最大回撤小，夏普比率高。

国泰富时中国国企开放共赢ETF基金投资价值分析

• ETF紧贴指数，目标最小化跟踪误差，日均跟踪偏离度低。
• 管理人经验丰富，国泰基金管理55只ETF，规模约1157亿元，产品线广阔。
• 基金基本情况：跟踪富时中国国企开放共赢指数，成立三年多，规模483亿元，紧密跟踪指数。
• 当前投资价值：受益于国企改革，配置央企龙头，提供高股息、低风险敞口，适合长期稳定投资。
• 绩效稳定，跟踪误差小，基金表现匹配指数优势。

风险提示：基于历史数据，结论不保证未来延续，建议投资者基于市场环境变化自行评估。指标数据基于2023年12月水平，可能随时间变动。