20180519-渤海证券-电力设备行业周报_4月份全社会用电量同比增长7.8__12页_720kb

电力设备行业周报总结

核心内容

本周电力设备行业整体表现略逊于沪深300指数，但新能源设备板块被看好。4月份全社会用电量同比增长7.8%，显示出用电需求的旺盛。新能源汽车销量同比增长138.4%，为新能源产业注入强劲动力。国家电网与巴基斯坦签署首条直流输电工程交易文件，标志着“一带一路”建设的深入发展。

主要观点

• 行业走势：近5个交易日，渤海电新行业下跌1.23%，跑输沪深300指数0.48个百分点。行业各板块中，电池板块上涨，其余均下跌，电网板块跌幅最大。
• 估值情况：渤海电新行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为29.6倍，相对沪深300的估值溢价率为132.1%，估值溢价率有所下降。
• 投资策略：本周维持行业“看好”评级，推荐股票池包括：通威股份（600438）、隆基股份（601012）、正泰电器（601877）、金风科技（002202）和亿纬锂能（300014）。
• 政策利好：国家发改委和财政部支持有条件的企业自建分布式能源，促进新能源发电与用能企业就近交易。
• 市场动态：光伏产品价格企稳，单晶硅片需求旺盛，多晶硅片市场走弱，部分厂家开始停产。风电利用小时数增加，弃风率下降，行业复苏逻辑得到验证。宁德时代牵手戴姆勒，推动动力电池产业景气度。

关键信息

1. 行业要闻

• 全社会用电量：4月份全社会用电量5217亿千瓦时，同比增长7.8%。1-4月累计用电量21094亿千瓦时，同比增长9.3%。
• 新能源汽车销量：4月份新能源汽车销量同比增长138.4%，其中纯电动汽车和插电式混合动力汽车分别增长126.8%和194.6%。
• 中巴直流输电项目：国家电网与巴基斯坦政府签署默蒂亚里至拉合尔±660千伏直流输电工程交易文件，标志着项目进入全面建设阶段。该工程将带动机电设备和技术服务出口约67亿元人民币，创造5000~7000个工作岗位。

2. 公司公告

• 汇川技术：获得政府补助资金共计54,995,798.92元，其中增值税即征即退补助为44,646,570.92元。
• 科陆电子：拟转让全资孙公司陆阳新能源100%股权，预计产生股权转让收益约为-20万元，可回收现金约1.478亿元。
• 特锐德：高级管理人员拟减持不超过0.4010%的股份，用于加码业务发展和海外市场拓展。

3. 光伏产品价格跟踪

• 多晶硅价格：本周下跌0.33%。
• 硅片价格：156mm多晶硅片价格下降1.71%，单晶硅片价格下降0.34%。
• 电池片价格：156mm多晶电池片价格下降0.63%，单晶电池片价格保持不变。
• 组件价格：本周下降0.34%。

风险提示

• 大盘下跌可能导致市场整体估值持续下降。
• 产业政策落实不及预期可能影响行业发展。

投资评级说明

行业与公司评级

• 电力设备行业：中性
• 新能源设备行业：看好
• 重点推荐公司：通威股份、隆基股份、正泰电器、金风科技、亿纬锂能

联系信息

• 分析师：刘瑞（022-23861670，liuyu@bhzq.com）
• 助理分析师：刘秀峰（SAC No: S1150117080012，liuxf@bhzq.com）
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