汽车零部件3月月报：智能硬件渗透率显著提升，智能化趋势向上-240319-东吴证券-31页_1005kb

汽车零部件行业3月投资分析报告总结

行业数据概览

• 产量与销售：2024年2月狭义乘用车产量123万辆，批发销量130万辆，环比均下降超38%；新能源车渗透率达34.5%，环比提升19个百分点。
• 库存情况：企业与渠道库存环比整体减少，终端去库效果显著。

智能化配置分析

• 智能座舱硬件：全液晶仪表等基础配置渗透率均超过50%，中高阶产品如HUD和DMS在高端车型渗透率提升中。
• 智能硬件配置：2月渗透率增长显著，激光雷达41%、空气弹簧28%、主动减震82%。L2级自动驾驶功能整体渗透率达52.6%，高速与城市自动驾驶仍需政策突破。

底盘与材料板块

• 线控制动：全国乘用车市场线控制动系统渗透率环比增长，博世为行业龙头，国产替代加速。
• 空气悬架：新势力车企空气悬挂配置率已达18.49%，高端车型渗透率提升。
• 轻量化材料：铝价格同比降4%，钢价降幅更多，压铸技术在多地实现突破性进展，支撑轻量化趋势。

生产供给与政策驱动

• 车企基本面：重点车企市场占有率同比总体下降，比亚迪保持领先地位。
• 政策助力：国务院《设备更新行动方案》强化报废更新补贴，推动智能网联地方试点，提振需求与创新环境。

投资建议

聚焦三大方向：

1. 智能化与AI应用：推荐高算力域控制器、底盘执行单元、AI算法等标的。
2. 出口布局：推荐新能源产业链出海标的。
3. 供应链弹性：重点跟踪奇瑞、理想汽车上下游企业。

风险提示

• L3自动驾驶法规落地延后；
• 价格战加剧成本压力；
• 整体需求复苏不及预期。