20240319-东吴证券-汽车零部件3月月报__智能硬件渗透率显著提升_智能化趋势向上_31页_885kb

汽车零部件行业2024年3月月报分析总结

智能电动汽车需求表现

2024年2月智能电动汽车市场需求符合预期，企业库存和渠道库存整体去库。整体产批零表现环比下降，交强险口径销量同比下降。重点车企市占率变化如下：特斯拉市占率环比上升12个百分点至46%，比亚迪下降0.2个百分点至93%，吉利下降16个百分点至85%。库存情况显示，企业库存减少65万辆，渠道库存减少94万辆，终端需求显著下降。

乘用车智能化配置渗透率

2月份，智能化硬件配置显著提升。智能座舱相关：全液晶仪表渗透率580%，自适应远光灯502%，DMS（驾驶员监控系统）403%。智能硬件：激光雷达渗透率41%，空气弹簧28%，主动减震系统82%。热泵空调渗透率达119%。自动驾驶功能方面，L1级别功能渗透率较高，如主动刹车595%，车道保持528%；L2级别自动驾驶辅助功能526%，L3高速自动驾驶63%，城市自动驾驶20%。

部件重点板块观点

• 投资主线：围绕智能化+AI、出海战略及供应链弹性三大方向。推荐公司包括：高算力域控制器领域的德赛西威、经纬恒润、均胜电子；底盘执行单元中的伯特利、拓普集团、亚太股份；AI算法环节的中科创达。出海相关推荐新泉股份、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、岱美股份；整车供应链弹性关注瑞鹄模具。
• 风险提示：L3自动驾驶政策推出延迟、乘用车价格战加剧、需求复苏低于预期。

底盘与轻量化行业动态

• 线控制动渗透率提升至300%，博世市占率领先，国产替代加速。空气悬挂配置在新势力车企中渗透率高，传统车企低。铝材和钢材价格环比分别下降0.4%和21%，利好轻量化发展。一体化压铸行业加速，多家企业扩产。
• 新能源汽车政策支持，包括以旧换新补贴和智能网联汽车测试应用，推动行业需求。

重点关注与结论

整体智能化趋势向上，渗透率提升明显。投资建议强调智能化硬件和出海机会，同时提示政策和竞争风险。行业库存减少显示市场调整，但长期潜力仍存，需关注技术落地和法规进展。