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报告摘要
PTA&MEG 每日分析总结
核心内容概述
本报告为2022年2月8日大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场分析早报，内容涵盖PTA与MEG的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及利润分析，旨在为投资者提供市场操作建议。
PTA 分析
基本面
- 油价连续上涨，导致原料成本上升。
- 下游聚酯产品利润有所回落。
- 涤丝工厂库存处于偏高水平。
- PX装置变动不大，海外装置重启推迟，PX效益继续改善。
- PTA工厂库存为4.7天，环比增加0.5天。
- 逸盛新材料二期开车稳定，维持半负生产，市场流通性较充裕。
盘面走势
- 收盘价高于20日均线，显示短期偏强走势。
- TA2205合约操作区间为5750-5900元/吨。
主力持仓
- 主力净空，空头增加，偏空信号。
操作建议
- 短期在成本带动下预计维持偏强走势。
- TA2205合约建议在5750-5900元/吨区间操作。
MEG 分析
基本面
- 各主流工艺路线利润处于低位。
- 开工率回升明显，7日CCF口径库存为78.7万吨，环比增加11.3万吨。
- 节假日港口库存明显积累，偏空信号。
盘面走势
- 收盘价高于20日均线，显示短期偏强走势。
- EG2205合约关注5700元/吨的阻力位。
主力持仓
- 主力净空，空头增加，偏空信号。
成本端
- 油、煤价格均维持强势，盘面向油制成本靠拢。
操作建议
- 短期跟随油价偏强运行。
- 中长线供应过剩，需关注节后需求端恢复情况。
关键数据一览
| 项目 | 现货价（2022-02-07） | 现货价（2022-01-28） | 变动 |
|---|---|---|---|
| 石脑油（CFR日本） | 805.750 | 805.250 | +0.5 |
| PX（CFR中国台湾） | 1017 | 1023 | -6 |
| PTA内盘 | 5780 | 5475 | +305 |
| MEG内盘 | 5460 | 5370 | +90 |
利润分析
| 工艺路线 | 现货利润（元/吨） | 变动 |
|---|---|---|
| PTA加工费 | 509.61 | -71.05 |
| 石脑油制MEG | -652.73 | +105.96 |
| 外采乙烯制MEG | 65.50 | +101.47 |
| 甲醇制MEG | -1129.50 | -92.70 |
| 煤制MEG | -894.00 | +119.00 |
| POY利润 | -171.00 | -290.93 |
| FDY利润 | -171.00 | -290.93 |
| DTY利润 | 279.00 | -290.93 |
| 涤纶短纤利润 | 312.33 | +92.41 |
市场走势与操作建议
- PTA：短期偏强，关注TA2205合约在5750-5900元/吨区间操作。
- MEG：短期跟随油价偏强，关注EG2205合约5700元/吨阻力位。
- 库存：PTA与MEG库存均有所增加，显示市场流通性偏弱。
- 基差：PTA与MEG合约基差均为负，显示盘面升水，偏空信号。
- 聚酯产品：聚酯开工率偏高，但下游需求季节性走低，需关注节后恢复情况。
风险提示
- 市场价格波动可能受国际油价、政策调控、季节性需求变化等多重因素影响。
- 投资者应关注下游需求恢复情况，以及海外装置重启对供应端的影响。
免责声明
- 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
- 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性或完整性。
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