20240804-国盛证券-通信行业周报_AI算力的波动与成长_17页_1mb

通信行业周报：AI算力波动与成长分析总结

投资策略：重点关注AI算力板块

• 短期波动原因：受美股回调和英伟达B系列推迟影响，光模块及算力板块出现较大回调，市场情绪下行。
• 长期趋势：全球AI算力需求持续增长，头部企业CAPEX持续增加，400G/800G光模块需求旺盛。
• 投资建议：
  • 关注算力相关企业：中际旭创、新易盛、天孚通信等；
  • 液冷企业：英维克、申菱环境等；
  • 重要事件关注：苹果AI进展、三星HBM技术突破、深圳智算中心建设。

AI算力市场宏观面分析

1. 宏观层面：

   • 海外市场波动：9月可能降息引发"衰退交易"担忧；
   • 美大选影响："特朗普交易"会导致关税和科技制裁预期；
   • 国内企业通过泰国产能布局规避风险。

2. 中观层面：

   • 云计算巨头大幅增加AI投资：亚马逊/谷歌/微软/Meta季度资本开支同比显著提升；
   • 光模块需求缺口扩大：2024年需求超过供应100%左右，交付周期普遍长达2025年。

重要事件跟踪

1. 技术发展：

   • 苹果发布AppleFoundationModel，本地运行模型达30亿参数；
   • Samsung HBM销售额同比增长超50%，获NVIDIA认证；
   • FLUX1模型在开源领域突破，性能超过主流模型。

2. 政策支持：

   • 深圳开放智算中心建设，2024年将实现4000PFLOPS算力目标。

风险提示

AI技术发展不及预期、技术研发不及预期、市场竞争加剧、地缘政治风险、监管不确定性等。