20160516-太平洋-新能源汽车行业周报_新能源汽车产销量稳步提升_核心产业链持续长期受益_12页_1mb

新能源汽车产销量稳步提升，核心产业链持续长期受益

核心内容概述

新能源汽车行业在2016年4月继续保持快速增长，生产与销售数据均实现显著同比增长，其中纯电动车型增速远超插电式混动车型。随着政策支持和市场需求的扩大，动力电池、动力总成及充电桩等核心产业链持续受益，尤其是三元动力电池因其高能量密度特性而备受关注。同时，行业面临“骗补”调查带来的挑战，但政策的规范将推动产业健康发展。

主要观点

• 行业增长强劲：2016年4月新能源汽车生产31266辆，销售31772辆，同比分别增长178.3%和190.6%。1-4月累计生产94442辆，销售90529辆，同比分别增长126.8%和131.1%。
• 纯电动车发展迅速：纯电动产销分别为23918辆和23980辆，同比增长227.9%和243.8%，远高于插电式混动的增速（58.8%和64.1%）。
• 政策推动行业发展：上海率先出台充电桩补贴政策，涵盖建设、运营、平台建设及企业规模等方面，具有示范效应，有利于充电桩行业的发展。
• 三元动力电池受青睐：由于其高能量密度特性，三元动力电池在纯电物流车中广泛应用，成为未来增长的主要驱动力。
• 行业面临挑战：新能源汽车“骗补”调查结果即将公布，部分企业被处罚，将促进产业规范化发展。

关键信息

一、行业数据

• 新能源汽车产销：2016年4月生产31266辆，销售31772辆；1-4月累计生产94442辆，销售90529辆。
• 动力电池产能：截至2015年末，19家主要动力电池企业产能达305亿Wh，基本满足国内市场需求。
• 原材料价格：碳酸锂价格小幅回落，但整体仍处于高位，短期内难现大幅降价。
• 充电桩补贴：上海充电桩补贴政策落地，直流充电设施补贴上限为600元/kW，交流充电设施补贴上限为300元/kW。

二、投资策略

• 看好行业：预计未来6个月内，新能源汽车行业整体回报高于市场水平5%以上。
• 重点布局：三元动力电池产业链、乘用车动力总成、充电桩设备及运营。
• 重点标的：
  • 动力电池：当升科技、亿纬锂能、杉杉股份、胜利精密、国轩高科
  • 充电桩：中恒电气、科陆电子、和顺电气、特锐德
  • 动力总成：江特电机、信质电机、亚太股份、正海磁材、纳川股份

三、风险提示

• 政策不确定性：政策利好不及预期或市场接受度下降可能对行业造成不利影响。
• 行业规范性：新能源汽车行业仍需持续监管，防止“骗补”行为影响产业健康发展。

附：主要个股表现

1. 电机及控制

2. 电源及充电桩

3. 整车

结论

新能源汽车产业链整体保持强劲增长态势，尤其是三元动力电池、乘用车动力总成和充电桩设备及运营板块。随着政策支持和市场需求的持续扩大，相关企业有望迎来发展机遇。但行业仍需面对政策不确定性和市场规范化的挑战，投资者应关注具备核心技术的优质企业。