20241103-华鑫证券-定量策略周报_预期中的避险情绪走高_但政策Put仍在_19页_1mb

2024年11月03日，预期避险情绪上升，但政策因素影响下市场呈现谨慎态度。分析师吕思江和马晨的观点聚焦于投资要点，认为当前是事件密集期的最后一周，建议多看少动，在波动中寻找逻辑稳固的资产好价格；中国权益在过去两周特朗普风险重定价中未出现过度抛售，显示韧性，而年底中央经济工作会议前存在政策避险压力。

北向资金前期内需避险，转为卖出，但FXI中国大盘ADR做空占比下降，表明为风险回避而非看空。衍生品持仓调整，HF净仓位回落，多头增加可选消费、材料、电力，同时加强空头保护。

推荐板块包括地产（谨慎）、工业制造、金属非金属材料、医药、可选消费、必选消费及相关反弹；港股方面，南向资金持续流入，H股估值和流动性良好，关注互联网、材料等领域；港股金股持仓稳定在紫金矿业H、邮储银行H等。

一级行业主线为高股息、财政政策利好化债与消费、场内高流动性科技股；风格偏好红利与成长，宽基建议保持红利组合，追逐科技股弹性；行业调出计算机、非银金融，调入电力设备、新能源。

周首推ETF为传媒ETF和信息安全ETF，强调市场不确定性，提示风险包括模型失效等。

总结部分涵盖市场驱动、风格观点、行业轮动、ETF推荐，以及全年策略框架，基调为事件依赖和策略灵活性。