机械设备行业深度研究_油气管道建设预期起_国内设备龙头迎历史机遇_30页_2mb

油气管网建设投资分析总结

核心内容概览

当前油气管网建设情况

• 管道里程：截至2018年末，我国油气长输管道累计里程为13.6万公里，其中天然气管道7.9万公里。2018年新增2,863公里，同比下降60.01%。
• 市场对比：我国油气管道里程仅为美国的五分之一，显示出基础设施建设仍需加强。
• 问题与挑战：当前存在两个主要问题：基建规模落后于市场需求；管道间互联互通程度较低。
• 管网改革：国家油气管网公司即将挂牌成立，有助于实现全国“一张网”统筹规划，落实“管住中间，放开两头”的政策。

未来建设规划

• 目标里程：至2025年，我国油气长输管道里程将达到24万公里，其中天然气管道16.3万公里，原油3.7万公里，成品油4万公里。
• 投资规模：预计至2025年，油气长输管道投资总规模约16,790亿元，其中天然气管道投资14,850亿元，成品油管道1,140亿元，原油管道800亿元。
• 建设重点：天然气管道为主要净增量，配套建设LNG接收站、中俄东线天然气管道、煤制气外输管道等。

主要观点

国产设备崛起

• 关键设备国产化：压缩机组、输油泵机组、阀门、自动化设备为四大关键设备，其中压缩机组和输油泵机组是核心动力设备。
• 阀门国产化：阀门占管道总投资约1.5%，预计2025年阀门采购需求约252亿元，其中天然气管道需求223亿元，成品油管道17亿元，原油管道12亿元。
• 压缩机组与干气密封：干气密封市场预计至2025年新增需求约16亿元，已进入进口替代周期。沈鼓集团等国内企业已实现压缩机组的自主配套。

行业发展趋势

• 技术进步：中俄东线天然气管道实现关键设备与技术的全部国产化，预计可降低采购成本约50%。
• 市场格局：全球阀门市场由滨特尔、卡麦隆等企业主导，但国内企业如纽威股份已具备进口替代能力。
• 投资机遇：随着国家油气管网公司的成立，油气长输管道建设有望提速，带动国产设备需求增长。

关键信息

投资策略

• 推荐标的：纽威股份（603699.SH）、日机密封（300470.SZ）。
• 理由：国内供应商在关键设备国产化方面取得显著进展，未来市场需求空间大，具备竞争优势。

风险提示

• 原材料上涨：可能影响设备成本与利润。
• 管网公司进度：若成立进度低于预期，可能影响建设投资节奏。

行业数据与趋势

天然气需求

• 预计至2040年，我国天然气消费占比将翻番至14%。
• 2018年天然气表观消费量为2,833.09亿立方米，同比增长18.34%。

阀门需求测算

• 阀门占管道总投资约1.5%，预计2025年需求约252亿元。
• 阀室通常设置在8~32公里之间，北四干线工程中阀室投资占总成本约1.40%。

压缩机组需求

• 干气密封市场预计至2025年新增需求约16亿元。
• 压缩机组占压气站投资约50%，压气站占输气管道投资约20%~25%。

未来展望

• 建设周期：随着国家油气管网公司成立，预计“十四五”期间建设规模将大幅增加，带动国产设备需求。
• 进口替代：国内企业已在关键设备领域实现国产化，提升竞争力，减少对外依赖。
• 市场空间：预计至2025年，国内油气长输管道建设将形成约1.68万亿元的投资规模，为相关设备制造商带来巨大市场机遇。

总结

我国油气长输管道建设正处于从“分散”向“统一”转变的关键阶段，国家油气管网公司的成立将推动全国“一张网”建设，提升基础设施水平。未来至2025年，油气管道建设里程和投资规模将显著增加，其中天然气管道为主要增长点，带动阀门、压缩机组等关键设备需求。随着国产化率的提升，国内企业如纽威股份、日机密封有望受益于新一轮建设周期，成为投资重点。