20180528-上海证券-医药生物行业周报_政策东风持续推进_优选景气度高的细分板块研发龙头_11页_870kb

医药生物行业周报总结（2018年05月28日）

核心内容概览

本报告为2018年5月28日发布的医药生物行业周报，重点分析了行业整体表现、主要上市公司动态、政策变化及投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业指数本周上涨 2.68%，跑赢沪深300指数 4.90个百分点，较上周末绝对估值及估值溢价率有所上升。
• 细分板块走势：各子板块均呈上涨趋势，其中 生物制品 板块涨幅最大（+3.91%），医药商业 板块涨幅最小（+1.21%）。
• 政策支持：国家药监局与国家卫健委联合发布政策，优化药品注册审评审批流程，优先支持防治严重疾病及罕见病的药品，加速优质仿制药和创新药上市。
• 投资建议：建议关注 景气度高、研发能力强的龙头企业，如 智飞生物、复星医药，同时关注 业绩确定性高、政策受益明显的细分板块，如 创新药、优质仿制药、连锁药店 等。

上市公司公告摘要

上海医药

• 交易动态：收购天普生化 26.34% 股权，持股比例提升至 67.14%，实现绝对控股。
• 天普生化：专注危急重症药品领域，核心产品包括 天普洛安（注射用乌司他丁）和 凯力康（注射用尤瑞克林），具有市场潜力。
• 战略意义：通过此次收购，上海医药将强化在危重症领域的专业化营销推广能力，丰富产品线，提升工业核心竞争力。

智飞生物

• 九价HPV疫苗：获得国家食品药品监督管理总局签发的批签发证明，正式进入中国大陆市场流通。
• 市场前景：九价HPV疫苗将填补国内空白，与四价疫苗形成协同效应，提升公司主营业务规模和利润。
• 招投标进展：已在海南省中标，其他省份正在准备提交相关资料。

复星医药

• 利妥昔单抗注射液：完成 III期临床试验，显示与原研药 美罗华® 在疗效、安全性等方面达到预设标准。
• 政策背景：该药已于2018年1月纳入优先审评审批范围，未来有望加速上市。

行业要闻

1. 药品审评审批优化：国家药监局与卫健委联合发布政策，优先审评审批严重疾病及罕见病药品，加快上市进程。
2. 仿制药一致性评价：第四批通过仿制药质量和疗效一致性评价的品种发布，包括 阿托伐他汀钙片、恩替卡韦分散片 等。
3. 罕见病目录发布：国家卫健委等五部门发布《第一批罕见病目录》，涵盖 121种疾病，推动罕见病药品研发与管理。

数据预测与估值

一周行情回顾

• 板块表现：医药生物板块整体上涨 2.68%，其中 生物制品 板块涨幅最大（+3.91%），医药商业 板块涨幅最小（+1.21%）。
• 个股表现：158只股票上涨，99只股票下跌，涨幅较大的有 誉衡药业（+20.91%）、百花村（+14.56%），跌幅较大的有 嘉应制药（-31.38%）、常山药业（-15.36%）。

行业观点与投资建议

• 短期催化剂：创新药审批进度、仿制药一致性评价推进等政策因素将对医药上市公司估值产生重要影响。
• 中长期趋势：医药行业正经历供给侧改革和创新驱动双重变革，行业集中度提升，龙头企业优势凸显。
• 重点推荐：
  • 创新药龙头：如 恒瑞医药、安科生物。
  • 优质仿制药龙头：如 乐普医疗、爱尔眼科。
  • 连锁药店龙头：如 一心堂，受益于处方外流政策。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数 20%以上。
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数 10%以上。
  • 中性：股价表现将介于基准指数 ±10%之间。
  • 减持：股价表现将弱于基准指数 10%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数 5%。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数 ±5%。
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数 5%。

免责条款

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
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• 上海证券研究所保留对报告的最终解释权。