20260622-华源证券-传媒互联网行业周报_重视微信AI_Agent灰测进度_关注字节FORCE原动力大会_18页_1mb

传媒互联网行业周报总结（2026.6.15-2026.6.19）

核心内容概览

本周传媒行业在A股市场整体表现偏弱，传媒行业指数（申万）周跌幅为0.51%，排名行业第15位。港股传媒行业表现相对较好，其中赤子城科技、宝尊电商-W等涨幅居前，而飞鱼科技、创梦天地等跌幅较大。行业整体受AI技术影响显著，多家头部企业推进AI技术应用和生态布局。

主要观点

• AI Agent发展加速：微信AI Agent“小微”在端午节期间开启灰度测试，具备多项AI功能，包括沟通社交、小程序调用、小工具开发、群聊总结、效率工具和文件理解等。微信生态内AI应用的逐步落地可能对原有商业模式产生影响。
• AI技术落地与应用：AI仍是全球产业的重要方向，重点关注具备AI应用能力、有收入结构改善潜力的企业。建议关注AI视频化、AI剧/电影、Token运营、物理AI和世界模型等前沿领域。
• 头部企业战略调整：腾讯、阿里巴巴、美团、快手、哔哩哔哩等头部企业在AI领域持续投入，积极布局AI应用和生态，建议持续关注其内部组织架构调整及AI技术应用进展。
• 游戏与影视市场动态：游戏市场仍以优质产品为主导，关注头部游戏公司AI+游戏化探索。影视市场暑期档即将开启，多部新电影上线，建议关注电影表现及内容制作方的交易机会。

关键信息

AI Agent与AI生态

• 微信AI Agent“小微”开启灰度测试，支持多种AI功能。
• 微信发布AI生态接入指引，开发者可接入AI能力，平台提供自动模式和开发模式。
• 头部企业如京东、美团、携程等已陆续接入微信AI生态并参与内测。
• 微信支付推出AI专属卡，支持AI自动化点单和支付功能。

AI应用方向

• Token运营：智谱、MiniMax、阿里巴巴、腾讯控股、快手（可灵）、昆仑万维等公司具备优质模型能力，建议关注其AI业务布局。
• AI剧/电影：关注AI视频化内容生产效率提升带来的内容供给增长，重点公司包括中文在线、掌阅科技、荣信文化、博纳影业、华策影视、芒果超媒等。
• 物理AI与世界模型：产业发展与政策支持加速，建议关注布局工业、具身数据等领域的公司，如五一视界、凡拓数创、群核科技、丝路视觉、天娱数科等。

游戏市场

• 中国iOS手游畅销榜上，《王者荣耀》连续五天位居第一，《和平精英》《无尽冬日》等多日排名靠前。
• 微信平台畅销小游戏榜单中，《QQ经典农场》《无尽冬日》《向僵尸开炮》排名前三。
• 中国App Store畅销游戏榜单中，《开心消消乐》《向僵尸开炮》等表现良好。
• 美国Google Play畅销游戏榜单中，King《Candy Crush Saga》、Moon Active《Coin Master》、Playrix《Township》等占据前列。

影视市场

• 本周电影票房前三为《给阿嬷的情书》《玩具总动员5》《火遮眼》，分别占比22.7%、20.9%、16.8%。
• 电视剧正片播放量前三为《南部档案》《莫离》《翘楚》，分别市占率15.66%、15.60%、10.58%。
• 综艺节目播放指数前三为《哈哈哈哈哈第六季》《奔跑吧第十季》《这是我的西游第二季》，分别占比20.24%、9.65%、6.06%。

重点公司动态

• 风语筑：拟股权投资松应科技，共建空间智能创新应用平台。
• 返利科技：筹划控制权变更，继续停牌。
• 中广天择：筹划控股股东变更，继续停牌。

投资建议

• AI+应用落地：建议关注AI技术在各行业的实际应用和用户反馈，重点关注具备AI能力的公司，如智谱、MiniMax、阿里巴巴、腾讯控股、快手、昆仑万维等。
• 内容与渠道：传媒行业景气度持续提升，建议继续沿新渠道与新内容方向布局，包括AI视频化、VR/AR等新兴技术。
• 重点关注公司：包括腾讯控股、阿里巴巴-W、美团、快手、哔哩哔哩、京东、美图公司、赤子城科技、泡泡玛特、Windmill、中文在线、掌阅科技、荣信文化、博纳影业、华策影视、芒果超媒、风语筑、儒意电影、宝通科技、三人行、昆仑万维、游族网络等。

风险提示

1. 新电影上线表现不及预期；
2. 新技术发展不及预期；
3. 行业竞争加剧；
4. 新产品研发上线及表现不及预期。

附：市场与行业数据

A股市场

• 上证综指：+1.46%
• 深证成指：+7.13%
• 沪深300：+3.44%
• 创业板指：+11.02%
• 传媒行业：-0.51%

港股市场

• 恒生指数：-3.21%
• 恒生科指：-2.14%
• 港股通净流出：44.41亿港元

附：投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对基准指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对基准指数涨幅5%~20%；
  • 中性：相对基准指数涨幅-5%~5%；
  • 减持：相对基准指数跌幅-5%以下；
  • 无：无法给出明确评级。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数超越基准指数；
  • 中性：行业指数与基准指数基本持平；
  • 看淡：行业指数弱于基准指数。