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投资策略研究总结（2018年03月30日）

核心内容

本报告为联讯证券每周金股推荐，重点分析了当前A股市场走势、中美贸易冲突对资本市场的影响，以及各行业的投资机会与风险提示。分析师陈勇结合市场行情与政策动向，推荐了多只具有成长潜力和行业优势的股票，并对市场流动性、行业趋势进行了深度解读。

主要观点

1. A股市场走势

• 本周A股低开高走，创业板指数大涨超10%，中小板指数涨幅接近4%，上证综指微涨0.51%。
• 去年涨幅较大的板块如保险、白酒等本周表现偏弱。
• 上周因中美贸易冲突走强的农林牧渔和黄金股未能延续强势，军工、电脑软硬件、电信、医疗服务等板块受资金追捧。
• 中证流通指数全周成交24854亿元，比上周增加1475亿元。

2. 中美贸易冲突风险加剧

• 美国签署对600亿美元中国出口商品加征关税的备忘录，标志着中美贸易冲突风险提升。
• 虽然贸易战情绪略有缓解，但从中长期看，中美全方位冲突风险在增大。
• 中国已通过外交和军事手段争取主动，国际大国博弈进入白热化阶段。
• 冲突不仅限于贸易领域，而是反映在更广泛的国际关系中，对资本市场构成新的风险。

3. 季度末流动性高峰已过

• 一季度末市场流动性偏紧，国债逆回购利率飙升，但随着考核期结束，流动性有望改善。
• 4月份市场资金面有望转暖，流动性干扰将减少。
• 周四市场出现V型反转，周期股调整接近尾声，创业板高弹性凸显。
• 市场风口集中在政策推动的工业互联网和大健康、独角兽回归、自主可控的芯片和军工、5G及物联网等方向。

关键信息

一、市场风格与资金流向

• 市场风格切换，资金开始转向成长股和政策受益板块。
• 主板表现偏弱，创业板表现强势，反映市场风格偏好变化。

二、行业分析

• 建筑建材行业：园林板块表现较好，推荐铁汉生态、岭南园林、海螺水泥、北新建材、旗滨集团等。
• 机械军工行业：推荐先导智能、晶盛机电、中航光电、中航机电等，军工板块迎来中长期投资机会。
• 通信行业：重点推荐高新兴、宜通世纪、光迅科技，看好光通信及物联网领域的发展。
• 电子行业：大族激光业绩增长显著，推荐关注其股票。
• 农林牧渔行业：乡村振兴战略推动行业增长，推荐唐人神、北大荒、隆平高科等。
• 汽车行业：股比开放预期增强，但对龙头企业冲击有限，推荐星宇股份、广汽集团、上汽集团等。
• 食品饮料行业：继续配置白酒龙头，推荐贵州茅台、五粮液、伊利股份。
• 医药生物行业：关注业绩与成长双优的医药企业，推荐济川药业、亿帆医药、广济药业等。

三、每周金股推荐

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。
• 中美贸易冲突可能持续，对市场构成不确定性。
• 流动性变化、新股发行节奏、政策调整等均可能影响市场走势。

投资建议

• 建议关注政策导向明确、业绩增长稳定、成长性高的行业及个股。
• 建议在市场风格切换背景下，配置成长股与具备政策红利的行业。
• 重点关注军工、通信、电子、医药、大健康、工业互联网等方向。
• 市场情绪回暖，但需警惕国际冲突与政策不确定性带来的风险。

分析师简介

• 陈勇，中央财经大学硕士，联讯证券研究院总经理助理，策略分析师。
• 研究助理谭韫珲，协助完成报告内容。

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com
• 联讯证券官网：www.lxsec.com

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下

免责声明

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