【普华永道】2024年全球并购趋势展望：房地产市场_15页_884kb

2024年全球房地产市场并购趋势总结

概览

2024年，全球房地产市场正经历战略调整、转型与可持续发展的关键阶段。尽管行业仍面临高企的资本成本，但近期抗击通胀的成效以及全球范围内可能的降息，为房地产交易活动的复苏提供了积极前景。然而，行业挑战仍将持续，影响并购交易的规模和形式。短期不确定因素包括地缘政治紧张局势和选举结果，而中长期趋势如人口结构变化、住房负担能力、脱碳和数字化将成为交易参与方构建或调整投资组合的重要考量。

核心内容

并购趋势预测

• 交易复苏：预计2024年房地产并购交易将有所复苏，主要受益于资本成本下降和市场环境改善。
• 资本成本：高企的资本成本仍是主要挑战，但降息预期将有助于缓解这一压力。
• 投资信心：投资人信心增强，推动对优质资产的需求，但办公地产因需求不确定性仍面临较大压力。

主要观点

• 战略调整：交易参与方需更加灵活和创新，以优化资产运营绩效，应对资本成本高企的问题。
• 预期重新调整：随着市场参与者对预期的重新调整，交易活动有望逐步恢复。
• 可持续发展：ESG（环境、社会和公司治理）将成为全球房地产投资决策的重要驱动力，有助于提升资产价值和降低风险。

关键信息

• 数据中心：因AI技术的快速发展，数据中心需求强劲，成为投资主流。预计亚太地区也将出现类似交易活动。
• 医疗健康相关房地产：老龄化趋势推动医疗办公楼、门诊护理设施和私人医疗服务诊所的需求增长，尤其是美国和欧洲市场。
• 住宅地产：亚太地区住宅资产，特别是多户住宅、学生公寓和养老设施，成为最受青睐的资产类别，受益于政府支持和抗通胀特性。

并购热点

数据中心

• 需求增长：AI技术推动数据存储需求激增，数据中心成为投资热点。
• 交易案例：Digital Realty和Blackstone合资开发超大规模数据中心园区，总IT负载达500兆瓦。
• 亚太趋势：预计亚太地区将出现更多数据中心交易，转向新兴市场如印度和东南亚。

医疗健康相关房地产

• 需求强劲：老龄化趋势推动医疗健康地产需求增长。
• 稳定现金流：医疗办公楼因长期租约和净租金安排，提供稳定现金流。
• 交易趋势：2023年医疗办公楼交易量达到峰值，2024年预计将继续增长。

住宅地产

• 亚太主导：亚太地区住宅资产成为最受青睐的单一资产类别。
• 建成出租：全球机构投资人推动“建成出租”模式，提升租赁市场发展。
• 政府支持：各国政府推出政策支持住宅建设，尤其是学生公寓和养老设施。

关键主题

战略调整

• 资本供应变化：信贷资本供应减少，但2024年降息预期将改善信贷环境。
• 私人贷款机构：北美和欧洲传统贷款机构退场，私人贷款机构填补市场空缺。
• 权益资本：银行要求更高资本金，但预计2024年权益资本供应将增加。

重新调整预期

• 机会型基金：更多机会型基金将开始募集资金，以应对不良资产投资机会。
• 交易停滞：由于买卖价差扩大，交易停滞不前，但预期调整将推动交易恢复。

业务重塑势在必行

• 简化运营：企业需简化流程，利用科技提升管理效率。
• 降低运营成本：提高能源效率是降低运营成本的关键手段。

可持续发展

• ESG驱动：ESG合规成为市场进入的必要条件。
• 租金溢价：绿色建筑可带来租金溢价，提升利润和现金流。
• 风险规避：可持续发展有助于规避风险，如财产保险费用上涨。

颠覆性技术变革

• AI应用：生成式人工智能在尽职调查和商业模型中发挥重要作用。
• 技术影响：AI可用于分析数据、监测漏水、控制暖通空调系统等。
• CEO计划：约60%的房地产CEO计划在未来三年内至少进行一次收购。

交易数据

• 2023年交易量和交易额：全球房地产交易量和交易额同比大幅下降，美洲地区降幅最大（56%），欧洲和中东、非洲地区下降54%，亚太地区下降31%。
• 细分领域：交易涵盖办公、工业、零售、公寓和酒店等领域。

联络信息

• 叶伟奇
  普华永道中国购并交易服务主管合伙人
  +86 (10) 6533 2199
  waikay.eik@hk.pwc.com

• 陈静
  普华永道中国房地产行业主管合伙人
  +86 (10) 6533 2067
  jim.chen@cn.pwc.com

• 黄耀和
  普华永道全球跨境服务中国主管合伙人
  +86 (21) 2323 2609
  gabriel.wong@cn.pwc.com

• 杨楚豪
  普华永道中国南部及香港地区房地产行业主管合伙人
  +852 2289 2310
  kenny.c.yeung@hk.pwc.com

• 钱立强
  普华永道中国交易战略及行业主管合伙人
  +86 (10) 6533 2940
  leon.qian@cn.pwc.com

• 陈伟希
  普华永道中国购并交易服务合伙人
  +86 (21) 2323 2606
  w.chen@cn.pwc.com

网址：www.pwccn.com/zh

数据来源

• 普华永道和城市土地学会《2024年欧洲、亚太地区和美洲地区新兴房地产趋势》报告
• MSCI Real Capital Analytics 提供的2020-2023年房地产交易数据（截至2023年9月30日）

结论

2024年，全球房地产市场并购趋势将更加注重价值创造、战略调整和可持续发展。尽管存在短期不确定性，如地缘政治和选举结果，但长期趋势如人口老龄化、技术变革和ESG合规将推动行业转型。亚太地区在住宅资产方面表现突出，而数据中心和医疗健康相关地产则成为新的投资热点。随着资本环境改善和交易预期调整，房地产并购活动有望逐步复苏。