【普华永道】2024年全球并购趋势展望-私募资本_24页_1mb

2024年全球并购趋势展望：私募资本总结

市场回顾

• 2023年并购市场因通胀、利率上升和经济不稳定急剧放缓，交易量下降约27%。投资者对私募股权（PE）投资的兴趣减少，主要由于资本成本升高和融资挑战。

私募资本概况

• 全球私募资本资产管理规模（AUM）达12万亿美元，较2019年几乎翻番，可投资金规模达39万亿美元，年复合增长率高。

筹资与挑战

• 募资难度加大：部分LP对价值創造和回报压力增大，成熟基金更易吸引投资；新基金面临更严格竞争， VC和房地产募资下降。
• 挑战包括：回报下调压力，监管增加（如反垄断和ESG法规），以及高资本成本影响交易定价。

价值创造与趋势

• 私募机构需强调战略变革、运营优化和数字化转型，创造真实价值。
• 专业化基金策略趋势加强，GP整合增加，以应对资本来源变化。
• 随着公开市场与私募市场估值差距缩小，LP担忧缓解，募资规模可能上升。

各资产类别展望

• 私募股权：2024年预期反弹，交易量和额增加，受益于债务市场稳定和卖方意愿高涨。
• 风险投资：2023年募资下降60%，2024年保持谨慎；气候技术等领域提供机会。
• 房地产：市场改善，受益于人口老龄化和数字化需求，如医疗保健房地产和数据中心。
• 基础设施：能源转型为核心，政策支持（如《通胀削减法案》）推动投资。
• 私募信贷：年复合增长率高，提供灵活融资，支持交易活动。

监管与外部因素

• 地缘政治压力加大，包括反不当竞争监管和全球最低税率框架，增加合规负担。
• 主权财富基金（SWF）增加私募市场投入，探索直接投资和共同投资。

2024年展望

• 并购市场反弹预期，基于通货膨胀趋缓和利率下降；私募资本将利用创纪录资金推动力交易。
• 整体前景积极，但需应对不确定性，如退出路径创新和监管合规。