【普华永道】2023年全球并购趋势：中期回顾及展望_16页_1mb

报告摘要

2023年全球并购趋势：中期回顾及展望总结

核心内容

2023年上半年，全球并购市场受到宏观经济环境、融资市场收紧及地缘政治等因素的影响，整体交易量和交易额均出现下降。尽管大型交易数量减少，中型并购活动逐渐成为市场主流。企业及私募股权机构更倾向于通过中型交易实现战略转型和价值创造，同时关注投资组合优化和资产剥离。

主要观点

1. 并购趋势变化

大型交易减少：2023年上半年，交易额超过10亿美元的大宗交易下降了约16%。
中型交易上升：中型交易在当前融资和监管环境下更具可行性，将成为推动企业转型的重要工具。
市场不确定性增加：高利率、通胀压力、经济衰退预期和监管审查使得交易难度上升，卖方需更加重视售前准备。

2. 战略转型驱动并购

技术驱动转型：人工智能、数字化转型成为并购决策的重要考量因素，买方更关注技术能力及数据处理能力。
可持续发展推动交易：碳中和、绿色税收抵免、能效提升等可持续转型路径成为卖方优化业务组合的关键。
行业集中度提升：制药、生命科学、能源、公用事业和资源行业因与全球大趋势相关，成为大型并购的热点。

3. 买方与卖方需求变化

买方关注点：寻求战略增长、价值创造、商业模式转型机会，重视技术能力、数据分析、运营稳健性及人才获取。
卖方准备重点：需提供清晰的股权价值介绍、战略转型计划、详细并购路径、可持续转型数据及运营策略，以应对更严格的尽职调查。

4. 私募股权动态

转向投资组合优化：私募股权机构更关注投资组合再评估、增持收购、云转型及数据分析。
私有化交易机会增多：由于上市公司估值偏低，私募股权基金可通过私有化交易获取高回报。
融资方式多样化：私募股权机构采用复合融资结构（如定期贷款、卖方票据、收益分成等）应对融资难题。

关键信息

交易数据概览

全球交易量下降：2023年上半年全球交易量较2022年下半年下降8%，较2022年上半年下降14%。
交易额下降：交易额较2022年下半年下降15%，较2022年上半年下降40%。
大宗交易下滑显著：交易额超过10亿美元的交易数量下降近16%，而大型交易数量下降58%。

行业表现

科技、媒体和电信（TMT）行业：交易量最高，占全球交易活动的28%。
能源、公用事业和资源（EU&R）行业：交易额最高，占23%，主要受益于能源转型和可持续发展需求。

区域市场动态

亚太地区：交易量下降14%，主要受中国、澳大利亚和韩国影响，但印度逆势增长12%。
美洲：交易量增长3%，但交易额下降35%，大宗交易减少影响显著。
欧洲、中东及非洲（EMEA）：交易量下降12%，交易额下降34%，多数国家交易量下滑，仅奥地利、德国、意大利和瑞士略有改善。

并购展望

2023年下半年趋势

转型并购增多：随着市场环境变化，企业将更积极地利用并购实现战略转型。
融资方式多样化：买方需重视非传统融资渠道，卖方应提升交易准备度。
重组活动回暖：受债务成本上升和融资困难影响，企业重组可能成为下半年重要趋势。

企业策略建议

强化战略定位：企业需通过并购实现业务优化、能力提升和增长。
关注可持续发展：在能源转型、碳中和等背景下，绿色投资和可持续运营成为关键。
灵活应对市场变化：卖方应提前准备，避免因时间紧迫导致交易失败。

专家观点

“并购市场的韧性远比数据所显示的更强。并购市场现在更多是以买方为中心，尤其是对现金充足的企业收购者和中型交易而言。因此，卖方必须更加努力做好售前准备，否则将失去并购机会。”
—— Brian Levy，普华永道全球交易业务行业主管合伙人，美国

“由于估值差距和宏观环境的挑战，并购活动在一定程度上受阻，但私募股权机构的并购需求似乎并未受到太大影响。具有强有力的战略逻辑，显著的价值提升潜力，与数字化、去全球化和去碳化等全球大趋势相吻合的领域（例如科技、医疗、基础设施和可再生能源）的交易，将顺利完成。”
—— Eric Janson，普华永道全球私募股权和房地产资产业务主管合伙人，美国