> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：豆粕 成文日期：20260304 报告周期：日报 研究员：陈博（从业资格号：F03138462；投资咨询从业证书号：Z0022938） # 豆粕期货日报 # 1期货市场 # 1.1 合约行情 3月4日，DCE豆粕主力合约(M.DCE)呈现震荡下行走势。开盘价2851元/吨，盘中最高价2854元/吨，最低价2819元/吨，收盘价2829元/吨，较前一交易日下跌 $0.49\%$ 。当日成交量859,798手，成交额243.7544亿元，交投保持活跃。 图1：豆粕主力合约分时图20260304 数据来源：同花顺期货通 # 2 国际市场 CBOT大豆期货主力05合约本周收于1170美分/蒲式耳，周涨幅 $1.41\%$ ，主要受美国国内压榨需求旺盛及南美产区天气不利因素支撑。但美豆出口销售数据表现疲软，截至2月19日当周， 2025/26年度美国大豆净销量407,100吨，环比减少 $49\%$ ，创对华销售4个月新低。 # 3 影响因素 国内供需方面：美豆上涨带动进口大豆成本上行，但国内豆粕供应宽松，现货端江苏地区豆粕报价3020元/吨，较节前下跌40元/吨。市场购销节奏偏慢，贸易商出货表现低于节后预期，下游需求对前期涨价反馈平淡。 政策与国际关系方面：全国两会即将召开，市场关注政策导向。中美关系方面，大会发言人表示中美应相互尊重、和平共处、合作共赢，为两国农产品贸易带来积极预期。 # 4行情展望 预计短期豆粕期货将维持震荡走势，主要运行区间在2800-2850元/吨。上行方面受美豆价格支撑及南美天气不确定性影响，下行方面受国内供应宽松及需求平淡制约。需重点关注南美大豆收割进度、中美贸易关系发展及国内需求恢复情况。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货